首页如果问你,医疗器械领域有哪些标的最值得关注?如果你对这个领域稍有一些了解,我估计回答的应该是:乐普医疗、鱼跃医疗、新华医疗等几个名字。可是,有这么一家公司,如果它能上市,这几个公司,直接被比成渣渣。也许你会满脸怀疑和不屑:优塾君,太夸张了吧,数遍A股3400多家上市公司,以及医疗器械行业几十家公司,还有标的能比年营收高达34亿、年利润6亿的乐普医疗,以及年营收26亿、年利润5亿的鱼跃医疗更好吗?不信?给你几个简单数据,分晓立现:2014年-2016年,营业收入78.36亿、80.13亿、90.32亿,扣非归母净利润13.30亿、13.40亿、17.81亿,经营活动产生的现金流净额17.41亿、20.24亿、30.40亿,综合毛利率63.42%、62.22%、64.62%。这家公司,名叫迈瑞医疗,中国最大的医疗器械公司,全球器械百强排名第43位。年营收90亿,年利润17亿、年现金流30亿——请问,你心目中的所谓乐普、鱼跃之流,还能比吗?更别提鱼跃了,它身上还背着一个重大瑕疵:其董事长吴光明涉嫌内幕交易,正在被证监会调查。如果未来迈瑞能上市,前面几个公司将直接被甩在身后。未来A股一定能多出一家市值千亿的巨头。可是,一切的一切,在这个消息之下,似乎都要破灭了:在证监会官网上,IPO审核情况公示中,迈瑞医疗已于2018年2月13日终止审查。据时代周报报道,迈瑞系主动撤回IPO申请,具体原因不明。公司接受采访称,不会放弃上市计划。消息一出,医疗圈、投行圈各种讨论,各种分析原因,抓住财务报表、商誉占比各种分析。要说明的一点是,本报告不是专门分析原因的。我们认为分析原因意义并不大。更重要的是,弄懂医疗器械产业的格局,产业链上最核心的竞争力在哪,以及和国际巨头之间的差距,并且预判未来可能会发生什么。医疗器械领域看似专业,但其实和13亿中国人的生命息息相关。可以说,在整个医疗行业,任何一个医院、任何一个科室,都离不开这个领域。你要做检查,会用到血液分析仪;你要做胸透扫描,需要用到X射线影像设备。妈妈们怀孕期做产检,要用到彩超扫描仪;生宝宝时,手术台上要用到麻醉机、心跳监护仪……和我们之前分析过的创新药、仿制药、医疗美容业一样,医疗器械这个行业,也孕育了无数巨头,好公司一抓一大把,比如碧迪(BD)、强生(JNJ)、罗氏(RHHBY)、美敦力(MDT)、雅培(ABT)、波士顿科学(BSX)、史塞克(QADI)、3M等。其中,按照人民币折算,强生市值2.2万亿、美敦力6840亿、雅培6668亿、碧迪3678亿,而中国,上千亿...