首页如果问你，医疗器械领域有哪些标的最值得关注？如果你对这个领域稍有一些了解，我估计回答的应该是：乐普医疗、鱼跃医疗、新华医疗等几个名字。可是，有这么一家公司，如果它能上市，这几个公司，直接被比成渣渣。也许你会满脸怀疑和不屑：优塾君，太夸张了吧，数遍A股3400多家上市公司，以及医疗器械行业几十家公司，还有标的能比年营收高达34亿、年利润6亿的乐普医疗，以及年营收26亿、年利润5亿的鱼跃医疗更好吗？不信？给你几个简单数据，分晓立现：2014年-2016年，营业收入78.36亿、80.13亿、90.32亿，扣非归母净利润13.30亿、13.40亿、17.81亿，经营活动产生的现金流净额17.41亿、20.24亿、30.40亿，综合毛利率63.42%、62.22%、64.62%。这家公司，名叫迈瑞医疗，中国最大的医疗器械公司，全球器械百强排名第43位。年营收90亿，年利润17亿、年现金流30亿——请问，你心目中的所谓乐普、鱼跃之流，还能比吗？更别提鱼跃了，它身上还背着一个重大瑕疵：其董事长吴光明涉嫌内幕交易，正在被证监会调查。如果未来迈瑞能上市，前面几个公司将直接被甩在身后。未来A股一定能多出一家市值千亿的巨头。可是，一切的一切，在这个消息之下，似乎都要破灭了：在证监会官网上，IPO审核情况公示中，迈瑞医疗已于2018年2月13日终止审查。据时代周报报道，迈瑞系主动撤回IPO申请，具体原因不明。公司接受采访称，不会放弃上市计划。消息一出，医疗圈、投行圈各种讨论，各种分析原因，抓住财务报表、商誉占比各种分析。要说明的一点是，本报告不是专门分析原因的。我们认为分析原因意义并不大。更重要的是，弄懂医疗器械产业的格局，产业链上最核心的竞争力在哪，以及和国际巨头之间的差距，并且预判未来可能会发生什么。医疗器械领域看似专业，但其实和13亿中国人的生命息息相关。可以说，在整个医疗行业，任何一个医院、任何一个科室，都离不开这个领域。你要做检查，会用到血液分析仪；你要做胸透扫描，需要用到X射线影像设备。妈妈们怀孕期做产检，要用到彩超扫描仪；生宝宝时，手术台上要用到麻醉机、心跳监护仪……和我们之前分析过的创新药、仿制药、医疗美容业一样，医疗器械这个行业，也孕育了无数巨头，好公司一抓一大把，比如碧迪（BD）、强生（JNJ）、罗氏（RHHBY）、美敦力（MDT）、雅培（ABT）、波士顿科学（BSX）、史塞克（QADI）、3M等。其中，按照人民币折算，强生市值2.2万亿、美敦力6840亿、雅培6668亿、碧迪3678亿，而中国，上千亿...
