首页今天，我们要研究的这家公司，从2002年在港交所上市至今，股价从最低点0.096港元上升至最高点12.106港元，区间最大涨幅高达125倍。来，感受一下它的画风：▼图1：股价图（单位：港元）来源：wind不仅在港交所上市，它还申报了科创板。申报科创板的消息一传出，市场表现非常热烈，提交资料当天涨幅达到26.35%，甚至超过同为“港交所+申报科创板”的轨道交通信号系统龙头——中国通号的申报科创板当天涨幅（11.1%）。它，就是我国光动力药物龙头——复旦张江。2016年到2018年，其营收分别为6.23亿元、4.99亿元、7.42亿元；净利润分别为1.39亿元、0.75亿元、1.51亿元；经营性现金流净额分别为1.41亿元、0.43亿元、1.74亿元；毛利率分别为92.52%、88.99%、89.70%；净利率分别为20.87%、12.06%、17.49%。注意，它的毛利率始终维持在90%左右，2018年毛利率水平在全部A股医药公司中排名13，甚至秒杀恒瑞医药（86.6%）、济川药业（84.79%）、信立泰（79.71%）等医药龙头公司。数据研究到这里，几个问题随之而来：1）复旦张江的核心护城河究竟在哪？光动力药物究竟是什么样的赛道？2）这个行业的天花板到底有多高？未来，本案是否有重磅药物上市，业绩增长确定性到底如何？并购优塾进店逛逛相关频道优塾核心产品一：专报告库，估值，才是已更新281期医药行业|行业研究值报告合集（专业版已更新76期优塾核心产品二：科及科技概念板块，报已更新129期精品推荐医药行业|行业研究和估值报告合集（…业版估值报告库中包￥1058优塾核心产品业版报告库，才是价投之魂￥204879人次阅读2019-06-1114:16:36科创|医药：复旦张江，光动力药物龙头估值逻辑——优塾指数☆（2019-6-11）图文详情评论3）此次复旦张江申报科创板后，股价先升后降，目前其PE（TTM）为31X——那么，它的估值，到底在什么样的区间？究竟是贵了还是便宜了？本案，就以复旦张江为例，带大家一起研究一下这个产业逻辑。关于化药产业链，我们之前研究过信立泰、中国生物制药等，购买优塾医药产业报告库，可查询相关深度报告。优塾原创，转载请后台回复“白名单”声明：本文坚决不做任何建议韭菜请移步他处研究数据由以下机构提供支持，特此鸣谢国内：Wind数据、东方财富Choice数据、理杏仁海外：CapitalIQ、Bloomberg、路透如果大家有购买以上机构数据终端的需求，可和我们联系—01—███████这门生意，赚钱效应如何？▼复旦张江，成立于1996年，于2002年登陆港交所，2019年，申请科创板...
