国信期货研究Page1请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金分析师：蔡丹青从业资格号：F0244181电话：021-55007766邮箱：15031@guosen.com.cn国信期货研发部贵金属月报美元弱势难改，金银上行趋稳2017年8月27日主要结论美联储7月FOMC货币政策会议纪要显示，美联储官员就今年内开启缩表达成共识，但对通胀是否会持续疲软下行的看法不一，导致对年底前能否再加息一次的路径存在分歧。美联储会议纪要中还明确警告资产泡沫进一步膨胀。加息概率下降打压美元，而风险警示引发避险需求，这两方面均利多金银走势。美国国会预算办公室公布报告显示，美国国会必须在10月份提高债务上限，否则美国政府将会存在关门、债务违约风险。奥巴马执政时期，美国政府已经经历过一次停摆，若特朗普上台后美国政府再度停摆，投资者信心必然遭受重击。与此同时，美国经济现状亦不甚乐观。从长线来看，买入金银等资产进行保值是投资者规避风险的主要手段之一，避险需求将长期支撑金银价格。8月末市场关注的焦点是美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉基在杰克逊霍尔年会上的讲话，以寻找美联储加息路径及欧元汇率走向。最终耶伦在讲话中未提及货币政策，而是专注于危机历史以及监管者所做出的回应；德拉基则指出全球经济复苏正在增强，他对经济复苏信心满满。美元多头惨遭欧美央行首脑的双重打击而元气大伤，近期料难以抬头，金银则趁机走强。随着年内美联储第三次加息概率的下降，金银有望继续走强。我们预计未来一个月金银的走势仍将以震荡上行为主。外盘方面：纽约金主力合约的目标位在1300美元/盎司，支撑位在1250美元/盎司；纽约银主力合约的目标位在18美元/盎司，支撑位在16.5美元/盎司。内盘方面：沪金主力1712合约的目标位在290元/克，支撑位在275元/克；沪银主力1712合约的目标位在4100元/千克，支撑位在3900元/千克。操作建议：维持长期多头思路。贵金属作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。独立性申明：国信期货研究Page2请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金一、行情回顾8月初，由于7月非农数据大超预期，美元跳涨，10年期美债收益率走高，导致金银快速下挫。8月中，市场基本消化了非农数据带来的影响，美元涨势暂歇。美朝冲突愈演愈烈，刺激投资者买入金银等避险资产。美国7月CPI数据意外不及预期，令美联储谨慎...
