首页注：本文为半年报更新建模报告，根据最新发布的半年报，对财务数据假设进行更新。更新的假设内容，我们将在前面两段展示。同时，更新后的建模报告，将附在后文，其中更新的参数和逻辑，以蓝色字体展示。此外，在财务建模Excel表中，更新的参数以背景标注橙色展示。7月20日，这家公司，发布了最新的半年报——据2019年半年报，上半年实现营业收入239.23亿元，比上年同期增长14.60%；净利润为42.24亿元，同比增长2.82%；经营活动现金流为-4.31亿元，毛利率为46.33%，净利率为17.66%。就在三个月前，其股价在一季报发布后股价跌幅高达30%，市值蒸发1000亿元，市场对其质疑声一片。然而中报披露后，业绩超预期，画风接连上涨，其股价也在大盘跌破2900当天，收涨7.82%。▼图：股价图来源：WIND它的名字，叫：海康威视。此次半年报的业绩说明会，罕见引来了344家机构扎堆调研，包括IDGCapital、博时基金、高毅资产、东方马拉松投资、富达基金、汇添富基金、嘉实基金等。本报告，将根据最新的半年报，对其财务模型Excel表格进行更新，并梳理半年报的核心要点：增长方面，业绩增速相比一季度有所改善，回归良性增长轨道。2019半年报，营收同比增长14.6%其中，传统业务保持低速增长（同比增速10.2%），中心控制业务增速下行（同比增速14.62%），创新业务高速增长但占收比比重较低并购优塾进店逛逛相关频道优塾核心产品一：专报告库，估值，才是已更新296期优塾核心产品二：科及科技概念板块，报已更新139期精品推荐医药行业|行业研究和估值报告合集（…业版估值报告库中包￥1058优塾核心产品业版报告库，才是价投之魂￥2048195人次阅读2019-07-2615:48:572019中报建模|海康威视财务模型（中报更新），安防巨头超预期——优塾指数★★★★✩图文详情评论（同比增速56.1%），相比之下Q1营收增速为6.16%，主要由于基建增速修复拉动行业需求回暖。盈利质量方面，应收款项同比下降2.8%，应收账款同比增速12.84%，存货增长56.36%，主要由于贸易战超额备货。持仓方面，整体变动不大，根据中报十大流通股明细，香港中央结算减持2.22%，Z中电海康控股增持0.01%，中信证券增持0.21%。从Choice数据的机构持仓来看，博时、东方红增持，UBS、易方达减持。如今，在半年报数据发布后，在对建模报告做更新之前，值得我们思考的问题来了：1）海康的半年报，到底提供了哪些有价值的核心信息？从财务建模角度，如果要对之前的财务模型做更新，应该如何操作？2）半年报业绩...
