请阅读最后一页信息披露和重要声明固定收益债券周报证券研究报告＃emailAuthor＃分析师：唐跃S0190513070005黄伟平S0190514080003罗婷S0190515110001左大勇S0190516070005李蕙荃S0190517070007王涵S0190512020001联系人唐跃tangyue@xyzq.com.cn池光胜chigs@xyzq.com.cn021-38850355/38565803＃relatedReport＃相关报告20170821寻找确定性20170820越秀租赁等主体评级上调——信用市场舆情及事件跟踪一周汇总20170820联储或放缓加息，海外债市震荡下行——海外资产复盘笔记系列之一20170819中报密集期，关注三一20170819资金面收紧，高等级短久期城投调整——信用周度回顾（2017.8.14-2017.8.20）20170816融资较强，谈需求下行拐点似乎还早了点。20170816《平台不再承担政府融资职能，影响几何？》电话会议纪要20170816打新还是红利阶段，积极参与——17浙报EB投资价值分析20170815假摔还是真摔？不要着急下结论——7月经济数据解读20170813可能存在的预期差20170813骆驼和中油的补涨该如何理解20170812供需趋平衡，但市场结构的脆弱性有所上升20170812信用调整、利差主动走阔——信用周度回顾20170810【兴证固收】专题研究：从89号文说开去投资要点＃summary＃受到期量大幅下降影响，本周利率债一级市场净融资额大幅反弹，但中标利率普遍高于市场利率，市场情绪不高。本周利率债发行量较上周微升至2509.50亿，受到期量大幅回落至594.50亿影响，净融资额由上周567亿大幅反弹至1915亿，其中地方债发行量明显上升。本周利率债中标利率普遍高于市场利率，市场情绪不高。预计下周利率债到期量6100亿，计划发行规模7493.57亿，净融资额1400亿左右。本周央行净回笼3300亿，预计下周到期资金5600亿左右。前半周资金紧张，后半周有所改善，全周来看，O/N资金利率较上周累计下降5.49bp，7天利率则累计回升5.66bp，DR007已反弹至“利率走廊”中上位置。本周利率债整体上行，国债重回M型，国开平坦化上移；信用债整体上行，短端上行幅度更大；信用利差短端上行，长端被动压缩。本周国债收益率总体上行，3年期上行显著，曲线重回M型。国开债平坦化上行，1Y和10Y全周分别上行11BP与8BP至3.78与4.36。本周信用债基本全线上行，3M上行幅度近14BP,5Y产业债上行7-10BP，3-5Y城投上行4-7BP。受信用债短端上行幅度大于长端影响，本周信用利差表现出“短端走阔，长端被动压缩”特征。本周同业存量发行量继续小幅回落，净融资额-240亿。股份行发行量显著增加，...
