本研究报告仅通过邮件提供给华安财保资管使用。1发展研究市场环境证券研究报告市场环境月报2017年8月30日弱增长，强监管———2017年9月股市发展环境展望相关研究《中国将开启新金融时代——2017年8月股市发展环境展望》2017年8月1日《稳步推进金融业开放——2017年7月股市发展环境展望》2017年6月30日《防风险延续，开放战略稳步推进——2017年6月股市发展环境展望》2017年5月26日《强化金融监管确保金融安全——2017年5月股市发展环境展望》2017年4月28日《静待改革发力——2017年4月股市发展环境展望》2017年3月31日短期评价：☆☆☆；中长期评价：☆☆☆主要内容：全球经济有所复苏，货币政策有所分歧。美国当前经济稳健复苏，服务业新增就业明显回升拉动非农就业数据强劲向好，失业率下降源自真实的就业增长，但美联储对未来通胀走势产生了较大分歧，7月会议纪要偏鸽，下半年美国货币政策走势出现分歧；欧洲经济有所复苏，制造业PMI回暖，7月经济数据有所下降但仍处在相对高位，欧洲的经济增长为通胀未来的动态上升提供信心，但该过程需要在一定时间里保持较大程度的货币宽松，故欧央行7月会议表示将维持货币政策现状，谨慎退出宽松政策。国内经济有所回落，国改升温再启程。受6月高基数影响，7月国内各项经济数据在预期中均有所回落，下半年经济增长压力较大。在此背景下，一方面国改升温再启程。央企重组、混改和国资投资运营平台三大主线日益清晰，以去产能为主旋律的央企兼并重组加速推进，国务院于8月28日批准煤炭巨头神华集团和电力巨头国电电力合并方案；8月20号，证监会特批联通混改方案，实质加速混改步伐；国资投资运营试点建设相关配套方案有望年内出台，加速“破局”。另一方面，习近平总书记发表重要讲话，五大关键词定调十九大，明确未来党和国家事业发展的大政方针和行动纲领。金融各条线加快落实全国金融工作会议精神。第五次全国金融工作会议后，一行三会、八大部委相继表态将严厉打击金融违规违法行为，落实金融工作会议精神将成为下阶段工作重点。金融稳定发展委员会表示将以“一盘棋”的思维和手段维护国家金融稳定，协调金融监管，应对国内外可能发生的金融风险；银监会、保监会分别发声规范民营银行网贷业务和保险企业信息披露，首次规范联合贷款业务，并强调将互联网贷款纳入监管重点，严格要求保险企业披露产品信息，填补监管空白。表1：股市发展环境主要因素预测（2017年9月）市场政策资金供给：流动性稳中...
