国信期货研究Page1请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金分析师：谢玉磊从业资格号：F3010669电话：021-55007766-6622邮箱：15192@guosen.com.cn国信期货研发部有色金属月报原料锌矿偏紧，锌价维持强势2017年8月27日主要结论沪锌：原料锌矿偏紧，锌价维持强势锌基本面上，原料锌矿供应偏紧，同时北方冬储来临，预计锌矿供应将维持紧张局面；冶炼端，受环保以及冶炼厂检修影响，7月锌锭产量环比下降，锌锭供应偏紧，交易所锌锭库存持续走低。7月消费超出预期，淡季不淡，汽车、家电等产量均有所回升，终端消费维持增长，锌市仍处于供需缺口状态。综合来看，原料锌矿维持偏紧，锌锭产量增幅不及预期，现货锌锭库存维持低位，而下游消费维持增长，预计锌价仍将维持强势。沪镍：镍价逼近前期高点，短期谨慎8月不锈钢钢厂订单饱满，钢厂开工率维持高位，增加对镍铁需求，而镍铁企业由于环保干扰、企业资金紧张等因素，2-3个月内镍铁增产力度有限，不锈钢企业增加对镍铁用料带动镍价不断走强。后市来看，短期镍价经过大涨后已经接近前期高位，中期镍铁产能仍处于释放期，预计镍价或将高位有所回落。风险提示：下游消费不及预期、原料矿供给增加、市场风险偏好下降锌镍作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。独立性申明：国信期货研究Page2请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金一、宏观热点解析1、固定资产投资增速环比提高根据国家统计局公布数据显示，2017年1-7月，全国固定资产投资同比增长8.3%，增速较1-6月回落0.3个百分点，但环比增速持续加快，7月比6月增长0.61%。工业投资、基础设施投资增速同比均呈现回落态势，其中制造业投资同比增长4.8%，回落0.7个百分点；基础设施投资同比增长20.95%，尽管回落0.2个百分点，但依然维持高速增长态势。从到位资金来看，2017年1-7月，固定资产投资到位资金341,073亿元，同比增长1.5%，比1-6月提高0.1个百分点。其中，国家预算资金增长5.4%，增速提高1.6个百分点，在政策性资金加快落地下，固定资产投资有望维持向好态势。图1:1-7月固定资产投资增速8.3%图2:1-7月固定资产到位资金增速1.5%数据来源：WIND，国信期货研发部数据来源：WIND，国信期货研发部2、房地产销售回落明显根据国家统计局公布数据显示，2017年1-7月，全国房地产开发投资同比增长7.9%，增速比...
