首页今天，我们研究的这家公司，直接上数据：20152017年，营业收入为：59.47亿元、115.31亿元、163.62亿元；归属于母公司股东的净利润为：5.20亿元、15.47亿元、35.65亿元；经营活动产生的现金流量净额为：3.65亿元、5.36亿元、12.42亿元；销售毛利率为：20.37%、27.48%、32.27%。仔细看数据，牛逼啊。营收体量不仅巨大，而且连年上涨，并且净利三年涨了七倍，更何况毛利还在持续提升，说明产品竞争力越来越强。在A股，这样的好公司，不多见啊。粗略看了下股价，果然生猛，擦亮你的眼睛，这可是月线图：看到这里，不少韭菜们已经流口水，正准备跑步进场。可是，谁也没想到，几天之内，一个牛逼的大白马，居然成了这个怂样：并购优塾进店逛逛相关频道优塾核心产品一：专报告库，估值，才是已更新283期A股已更新179期优塾核心产品二：科及科技概念板块，报已更新130期精品推荐医药行业|行业研究和估值报告合集（…业版估值报告库中包￥1058优塾核心产品业版报告库，才是价投之魂￥2048243人次阅读2018-12-1310:20:20A股|光伏：隆基股份，光伏巨头腰斩之后——优塾指数★★★图文详情评论靠，还有两个一字跌停板。股价直接腰斩了。以前复权股价来看，从5月15日的高点28.01元，最低下探至14.19元，截至7月25日收盘，价格为15.65元。韭菜哭了：你妹的，究竟什么情况？！这家公司，名叫隆基股份，它所处的的行业，名叫光伏。股价腰斩的原因，就是一条：补贴退潮。为何补贴退潮打击这么大？戴维斯双杀，杀业绩，杀估值。从高峰期PB达到罕见的6倍，直接杀到现在的3倍，而且看样子还没杀够。因为，光伏领域的补贴逻辑有所不同，补贴的是用户而非企业，补贴退潮会大幅降低下游需求，从而导致投资者对企业的业绩预期和估值大幅下降。并且，这样的故事，在光伏领域，并不是第一次发生，曾经，我国光伏领域的绝对龙头——无锡尚德，倒在了上一轮光伏周期中。当年的无锡尚德，是中国第一家于海外上市的企业，其创始人施正荣也借此问鼎成为当时的中国首富。这样盛极一时的公司，照样倒在光伏周期中，于2012年破产。看到这里，几个必须思考的问题来了：1）补贴退潮，之前基本面是否有预警信号？2）本轮光伏补贴退潮，对行业的影响到底有多大？更长远的未来，这门产业是否还值得研究？3）在整个产业链上，谁将熬过这一轮寒冬，谁将面临巨大风险？今天我们就以隆基股份为例，来看看光伏这门生意的逻辑，以及背后的财务特征。—01—独特的周期：能源周期▼光伏，利...
