首页今天,我们研究的这家公司,直接上数据:20152017年,营业收入为:59.47亿元、115.31亿元、163.62亿元;归属于母公司股东的净利润为:5.20亿元、15.47亿元、35.65亿元;经营活动产生的现金流量净额为:3.65亿元、5.36亿元、12.42亿元;销售毛利率为:20.37%、27.48%、32.27%。仔细看数据,牛逼啊。营收体量不仅巨大,而且连年上涨,并且净利三年涨了七倍,更何况毛利还在持续提升,说明产品竞争力越来越强。在A股,这样的好公司,不多见啊。粗略看了下股价,果然生猛,擦亮你的眼睛,这可是月线图:看到这里,不少韭菜们已经流口水,正准备跑步进场。可是,谁也没想到,几天之内,一个牛逼的大白马,居然成了这个怂样:并购优塾进店逛逛相关频道优塾核心产品一:专报告库,估值,才是已更新283期A股已更新179期优塾核心产品二:科及科技概念板块,报已更新130期精品推荐医药行业|行业研究和估值报告合集(…业版估值报告库中包¥1058优塾核心产品业版报告库,才是价投之魂¥2048243人次阅读2018-12-1310:20:20A股|光伏:隆基股份,光伏巨头腰斩之后——优塾指数★★★图文详情评论靠,还有两个一字跌停板。股价直接腰斩了。以前复权股价来看,从5月15日的高点28.01元,最低下探至14.19元,截至7月25日收盘,价格为15.65元。韭菜哭了:你妹的,究竟什么情况?!这家公司,名叫隆基股份,它所处的的行业,名叫光伏。股价腰斩的原因,就是一条:补贴退潮。为何补贴退潮打击这么大?戴维斯双杀,杀业绩,杀估值。从高峰期PB达到罕见的6倍,直接杀到现在的3倍,而且看样子还没杀够。因为,光伏领域的补贴逻辑有所不同,补贴的是用户而非企业,补贴退潮会大幅降低下游需求,从而导致投资者对企业的业绩预期和估值大幅下降。并且,这样的故事,在光伏领域,并不是第一次发生,曾经,我国光伏领域的绝对龙头——无锡尚德,倒在了上一轮光伏周期中。当年的无锡尚德,是中国第一家于海外上市的企业,其创始人施正荣也借此问鼎成为当时的中国首富。这样盛极一时的公司,照样倒在光伏周期中,于2012年破产。看到这里,几个必须思考的问题来了:1)补贴退潮,之前基本面是否有预警信号?2)本轮光伏补贴退潮,对行业的影响到底有多大?更长远的未来,这门产业是否还值得研究?3)在整个产业链上,谁将熬过这一轮寒冬,谁将面临巨大风险?今天我们就以隆基股份为例,来看看光伏这门生意的逻辑,以及背后的财务特征。—01—独特的周期:能源周期▼光伏,利...