首页优塾团队注：如需详细财务模型表格，可将本报告翻到文末，获取下载链接。今天我们要进行建模的这家公司，全球第一，国内第一。这个领域，是：水电。全球十大水电站中，它一家囊括了其中的两座，这中间包括全球第一大水电站——三峡水电站和世界第三大水电站溪洛渡水电站。2018年，它的发电量为2154.82亿千瓦时，而国内的第二大水电龙头华能水电，同一年的发电量仅为817.22亿千瓦时，还不到它的一半。并且，除了上述巨无霸水电站外，它的母公司旗下（上市公司体外），还有两家在建的巨型水电站——乌东德、白鹤滩，装机容量分别为1020万千瓦、1600万千瓦。看到这，你一定已经猜到了这家公司的名字：长江电力。除了水电装机世界第一，从股价表现来看，也相当不俗，它是去年A股市值前20的上市公司中中唯一一个股价没有下跌，全年还录得涨幅（5.9%）的公司。要知道，在2018年，贵州茅台全年跌幅达14%，万科跌幅达20%，中国人寿跌福达31%。可以说，它是一个不折不扣的抗周期品种，不论股指如何波动，它的画风依旧坚挺，我们拿β值来看，长江电力的β值仅有0.41。2019年来，上证指数大幅波动，但它却仍在不断创下新高：图：长江电力股价来源：wind在资本市场，无论是一级还是二级，我们天天都在焦虑“增长、增长、增长”，然而，如今各类高增长神话频繁爆雷，无论是手机产业链、汽车产业链、智能制造产业链，无数的高增长公司，最终都要拜倒在这个财务数据上看几乎没有增长的行业脚下。数据研究到这里，我们不得不对其进行详细的估值建模分析，并且，还要在研究过程中，深入思考以下几个问题：并购优塾进店逛逛相关频道优塾核心产品一：专报告库，估值，才是已更新281期优塾核心产品二：科及科技概念板块，报已更新129期精品推荐医药行业|行业研究和估值报告合集（…业版估值报告库中包￥1058优塾核心产品业版报告库，才是价投之魂￥2048359人次阅读2019-06-1215:48:00估值建模|长江电力财务模型（二）：全球第一水电巨头——优塾指数★★★★（2019-06-12）图文详情评论1）如此彪悍而稳定的业绩和股价表现背后，到底是哪些核心因子在驱动，让它呈现出和“A股那些妖艳货色”截然不同的画风？2）水电这门生意背后的逻辑，到底是怎样的？或者更进一步说，公用事业领域的研究和估值逻辑，又是怎样的？为什么一个明明没什么增长的领域，却能在大盘持续下杀之下屹立不倒，甚至秒杀很多“高增长神话”？3）如今，本案不断创下新高的背后，很多人可能都会...
