美股|互联网：新氧，互联网医疗美容服务第一股——优塾指数★★★（2019529）2019052914:42:13今天，我们要研究的这家公司，从2017年12月至今，在短短18个月的时间，就经历了三轮融资，共获得融资约10.8亿元。参与融资的股东名单中，包括腾讯、鼎晖、经纬中国这样的知名机构。不但在一级市场受到追捧，2019年5月2日在纳斯达克上市后，其股价曾在三天内最高涨幅达到65%。不过好景不长，随后股价就开始调头下挫，画风如下：▼图1：股价图来源：Choice它，名叫新氧，主营医疗美容机构的导流及线上交易，商业模式为O2O。在O2O领域，并不缺独角兽，比如美团、UBER、携程等均已上市，服务涉及食品、交通、旅行等。但是，在医美领域，却并未有公司上市。而本案，正是全球互联网医美服务第一股。来，看看这门生意，业绩表现如何：2016年到2019年第一季度，其总营收分别为0.49亿元、2.59亿元、6.17亿元，2.06亿元，净利润为-0.81亿元、0.17亿元、0.55亿元、0.46亿元，毛利率为48.68%、82.72%、85.17%、82.29%，净利率为-165.08%、6.63%、8.92%、22.27%。2016年到2018年，经营性净现金流净额为-0.41亿元、0.91亿元、1.99亿元。注意，收入年复合增速高达255%，利润复合增速高达242%，并且，在烧钱最盛行的O2O领域，它居然已经实现了盈利。那么，研究到这里，几个值得深思的问题来了：1）新氧做的这门生意，护城河究竟在哪？医疗美容这个产业链的生态环境，到底是怎样的？2）医美导流平台，这是否是一门好生意，天花板究竟有多高？未来的业绩增长到底靠什么？3）此次新氧赴美，刚刚上市股价先涨后跌，持仓的机构可能会担心，而场外的机构又可能非常疑惑：目前它的估值，到底在什么区间？究竟是高估了还是低估了？本案，就以新氧为例，带大家一起研究一下这个产业的逻辑，关于医美产业链，我们之前研究过爱美客、华熙生物，购买优塾医药产业报告库，可查询相关报告；关于O2O平台，我们还研究过美团、优信二手车、猎聘等公司，购买优塾专业版报告库，可查询相关深度报告。优塾原创，转载请后台回复“白名单”数据支持：东方财富Choice数据声明：本文坚决不做任何建议韭菜请移步他处—01—███████医美行业，如何掘金？▼说起营销和导流，一般分为传统的线下模式和线上模式两种。其中，传统的线下营销方式大家都很熟悉，主要包括户外广告、电梯广告、传单等等。而线上导流则主要包括：网页搜索竞价排名、O2O、各种电商及门户网站等。但是，我们常见...
