1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。风⽣⽔起新零售，赋能店商正当时Ø零售业百年发展之路，技术推动变⾰。70年代，商品统⼀代码（UPCCode）和条形码扫描器（ScanningRegister）的发明和引进⼤⼤降低了⼈⼯成本、提⾼了商店运营的效率，效率的⾰命最终驱动产业集中度的提升；80年代，Wal-Mart利用新型库存管理系统RetailLink优化供应链，后来居上成就线下零售帝国；21世纪互联⽹时代，电商迅速崛起。回顾过去，每⼀轮科技和零售的融合都驱动产业的效率、体验升级；畅想未来，消费者购物的便捷性和舒适性升级将成为线下零售业态的演进⽅向，也是零售产业技术创新的指引。Ø零售科技的四⼤驱动⼒：1）电商巨头开始重视线下。传统零售作为重要的线下⼊⼝和体验场景，地位愈发重要。电商巨头开始加速向线下延伸，用电商的技术和思维武装改造线下；2）传统零售业自身面临“关店”或者“升级”的选择；3）消费升级的⼤趋势下，消费体验倒逼产业技术升级；4）包括盒马鲜⽣在内的零售新物种，技术重塑了其核⼼竞争⼒，其成功有着天然的示范效应，也将促使产业参与者加快技术升级的脚步。Ø零售科技⾰命的产业图谱。科技将重塑零售产业各个环节的核⼼竞争⼒。线下流量运营是实体零售升级的基点，数据化则是基础。实体零售将逐渐从⼈管店过渡到数据管店、机器管店；⽽支付、供应链、物流等基础设施将成为新零售的支撑层，驱动零售业不断进化，反之新零售⾰命也将为这些⾏业带来新的商机。Ø投资建议：后电商时代，⼤数据、⼈⼯智能等科技全面渗透零售领域，⼀场席卷整个零售产业的科技⾰命已然来临。对零售⾏业⽽⾔，新技术的应用将从效率、成本、消费者体验等各个环节重塑企业核⼼竞争⼒。新零售业态的崛起，⼀⽅面将催⽣出第三⽅商家技术服务商的需求，另⼀⽅面也将重塑整个实体商业的服务体系。A股计算机公司将和创业公司、电商巨头、传统零售商⼀起携⼿掘⾦新⼀轮零售科技浪潮。建议重点关注信息发展、汇纳科技、思创医惠、⽯基信息、优博讯等。Ø风险提示：零售⾏业技术升级进度不及预期。Table_Title2017年08月29日计算机Table_BaseInfo⾏业深度分析证券研究报告投资评级领先⼤市-A维持评级Table_FirstStock首选股票目标价评级300469信息发展54.00买⼊-A300609汇纳科技46.00增持-A300078思创医惠20.00买⼊-A002153⽯基信息28.00买⼊-A300531优博讯23.00增持-ATable_Chart⾏业表现资料来源：Wind资讯%1M3M12M相对收益-2.27-5...
