国信期货研究Page1请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金分析师：徐超从业资格号：F0304719电话：021-55007766邮箱：15146@guosen.com.cn分析师：邵荟憧从业资格号：F3035090电话：021-55007766邮箱：15219@guosen.com.cn国信期货研发部黑色金属月报消费旺季来临，钢价震荡偏强运行2016年8月27日主要结论螺纹：消费旺季来临，钢价震荡偏强运行8月螺纹期货价格维持高位震荡格局，受去产能、环保等政策影响，市场预期持续升高，钢价上涨，钢厂利润水平维持高位，投产积极性较高，导致整体产能释放加快，7月粗钢产量罕见同比增长10.27%。后市或将面临一定限产措施，但整体来看，钢材供应仍较为充分，后期市场供给端不会出现较大缺口。库存方面，螺纹社会库存处于历史低位水平，显示淡季钢材需求状况平稳，加之9月为传统消费旺季，钢价需求端有支撑。综合来看，钢价或将维持震荡行情，建议回调做多为主，同时关注螺纹基差变化，基差较大时可逢低做多。铁矿石：波动较强，短线操作为主7月铁矿石价格跟随钢价，维持强震荡格局。高利润趋势钢厂高开工率运行，使得矿价在需求端有支撑。临近月末，伴随港口铁矿石库存水平持续下降，高品位矿供应偏紧，带动整体矿价上行。中期来看，澳洲、巴西铁矿石发运旺季即将到来，预期未来铁矿供给压力仍存。铁矿期货盘面波动较大，建议短线操作为主，价格反弹至高位可适机做空，同时关注钢价走势以及相关环保、限产政策影响。螺纹、铁矿石作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。独立性申明：国信期货研究Page2请务必阅读正文之后的免责条款部分以信为本点石成金一、黑色金属行情回顾8月，螺纹期货价格于高位维持震荡走势。月初，国务院总理李克强做出重要批示，严打地条钢死灰复燃情况。在退出落后产能以及相关环保政策等供给端利好消息刺激下，市场看涨情绪浓厚，延续6月上涨行情，盘中价格于8月10日达到年内高点4016元/吨。10日晚间，中钢协发文称，针对近期黑色系期货大幅拉涨现象，并非市场供需所致，而是部分机构对相关政策的过分解读甚至误读。黑色市场降温，期货价格高位回调。由于钢材市场整体库存水平较低，钢价低位有支撑，螺纹期货价格回调至低位反弹，再度上行。临近月末，中钢协再次发文称钢材价格难以大幅上涨，结合钢材需求旺季即将开启，预期钢价整体呈现波动偏强运...
