注册会计师-公司战略与风险管理第1页第07讲并购战略知识点：发展战略的主要途径——并购战略1.外部发展（1）外部发展是指企业通过取得外部经营资源谋求发展的战略。外部发展的狭义内涵是并购。（2）并购：包括收购与合并。收购指一个企业（收购者）购买和吸纳了另一个企业（被收购者）的股权而控股该企业；合并指两个或两个以上的企业之间的重新组合。2.并购的类型（★★）（1）按并购双方所处的产业分类按并购方与被并购方所处的产业相同与否，可以分为横向并购、纵向并购和多元化并购三种。①横向并购，是指并购方与被并购方处于同一产业的并购。②纵向并购，是指在经营对象上有密切联系，但处于不同产销阶段的企业之间的并购。前向并购指沿着产品实体流动方向所发生的并购按照产品实体流动方向后向并购指沿着产品实体流动的反向所发生的并购③多元化并购，是指处于不同产业、在经营上也无密切联系的企业之间的并购。（2）按被并购方的态度分类①友善并购，通常是指并购方与被并购方通过友好协商确定并购条件，在双方意见基本一致的情况下实现产权转让的一类并购。②敌意并购，又叫恶意并购，通常是指当友好协商遭到拒绝后，并购方不顾被并购方的意愿采取强制手段，强行收购对方企业的一种并购（通常在二级市场上完成）。（3）按并购方的身份分类①产业资本并购②金融资本并购并购方非金融企业投资银行或非银行金融机构（如金融投资企业、私募基金、风险投资基金等）并购方式从证券市场上取得目标企业的股权证券，或者向目标企业直接投资金融资本直接与目标企业谈判，以一定的条件购买目标企业的所有权，或当目标企业增资扩股时，以一定的价格购买其股权；由金融资本在证券市场上收购目标企业的股票从而达到控股的目的。并购目的分享目标企业的产业利润并不以谋求产业利润为首要目的，而是靠购入然后售出企业的所有权来获得投资利润（价差）并购特点针锋相对、寸利必争，谈判时间长，条件苛刻具有较大的风险性（4）按收购资金来源分类旭晟出品必属精品扫描上面二维码加微信领取资料考前精准押题微信：1240392823注册会计师-公司战略与风险管理第2页①杠杆收购：收购方在实施收购时，其主体资金来源是对外负债，即是在银行贷款或金融市场借贷的支持下完成的收购。突出特点收购者不需要投入全部资本即可完成收购效应分析只有企业的全部资产收益大于借贷资本的平均成本，杠杆才能产生正效应杠杆收购风险评价是一种风险很高的企业并购方式②非杠杆收...
