课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师QQ：26822313981第十三章资产定价理论1．某投资组合的预期收益率为16%，市场组合的预期收益率为12%，无风险利率为5%，请问在均衡状态下该投资组合β系数应等于多少？解：该组合的β系数应满足下式：16%5%12%5%，因此1.57。2．某固定资产投资项目初始投资为1000万元，未来10年内预计每年都会产生400万元的税后净收益，10年后报废，残值为0。该项目的β值为1.6，市场无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为15%。请问该项目的净现值等于多少？当该项目的β值超过多少时，其净现值就会变成负数？解：该项目的合理贴现率为：6%1.615%6%20.4%，该项目的净现值为：1014001000654.4716120.4tt万元，当贴现率超过38.4%时，该项目的净现值为负。与38.4%的贴现率相对应的β值为：38.4%6%15%6%由此可得，β=3.6，因此当该项目的β值超过3.6时，该项目的净现值为负数。3．请判断以下陈述正确与否，并解释原因。（1）β值为0的股票，其预期收益率也等于0。（2）CAPM理论告诉我们，波动率越大的股票，其预期收益率应越高。（3）为了使你的投资组合的B等于0.8，你可以将80%的资金投资于无风险资产，20%投资于市场组合。答：（1）错误。其预期收益率应等于无风险利率。（2）错误。只有系统性风险高的股票才能获得高的预期收益率。而波动率高并不一定等同于系统性风险高，因为其中有一部分是非系统性风险。（3）错误。应投资80%于市场组合，20%于无风险资产。4．假设由两种证券组成市场组合，他们的期望收益率、标准差和比例如表13-1所示。表13-1两种证券的期望收益率、标准差和在组织中的比例基于这些信息，并给定两种证券间的相关系数为0.30，无风险收益率为5%，写出资本市场线的方程。解：我们只需要算出市场组合的预期收益率和标准差就可以写出资本市场线。课程铸就品牌服务感动学员关注金融专硕第一公众号：金融四三幺跨考考研独家专业课内部资料周周老师QQ：26822313982市场组合的预期收益率为：10%40%15%60%13%；市场组合的标准差为：222210.420%0.628%20.40.60.320%28%20.66%2因此，资本市场线为：5%13%5%20.66%5%0.3872R。5．假设无风险利率为4%，某个风险资产组合的预期收益率为10%，其β系数等于1。根据CAPM:（1）市场组合的预...
