版权所有翻印必究咨询热线：400-678-3456第八章企业投融资决策及重组第二节筹资决策（重点）【考点】资本成本（案例分析）【考点】杠杆理论（案例分析）【考点】资本结构理论【考点】资本结构决策经济师更新通知QQ群：581033660购买各种考试课件押题联系QQ：448325760一手资料诚招代理【考点】资本成本资本成本：是企业筹资和使用资本而承付的代价，这里的资本是指企业所筹集的长期资本，包括股权资本和长期债务资本◆从投资者的角度看：资本成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬◆资本成本从绝对量的构成来看，包括：（次重点）（1）用资费用——经常性的（2）筹资费用——一次性支付，在筹资决策时，通常需要计算两个成本：个别资本成本、综合资本成本◆一般用相对数表示：个别资本成本率、综合资本成本率（一）个别资本成本率（重点）◆个别资本成本率的一般公式：资本成本率==*注：资本成本率其实就是看“实际用资费用额占实际筹集资金额的比重”1、长期债务资本成本率的测算（考虑税收抵扣因素）（1）长期借款资本成本率的测算（掌握）环球网校学员专用资料第1页/共5页版权所有翻印必究咨询热线：400-678-3456◆公式：长期借款资本成本率=式中：长期借款年利息额=长期借款筹资额×年利率◆相对而言，企业的筹资费用很少，可以忽略不计，这时长期借款资本成本率可按下列公式测算：（了解）长期借款资本成本率=借款利息率×(1-企业所得税率)*注意：当借款合同附加补偿性余额条款的情况下，企业可动用的借款筹资额应扣除补偿性余额，此时借款的实际利率和资本成本率将会上升如：企业采用补偿性余额借款1000万元，名义利率为12%，补偿性余额比率为10%。那么实际企业可以利用的借款额为1000×(1-10%)=900万元因此，在此情况下，企业实际的长期借款筹资额减少了，其他条件不变的话，实际利率和资本成本率相对上升【例题：单选】某公司从银行借款200万元，借款的年利率为11％。每年付息，到期一次性还本．筹资费用率为0.5％，企业所得税率为25％，则该笔借款的资本成本率为（）A.5%B.7.5%C.8.29%D.10%【答案】C【解析】根据公式，长期借款资本成本率=[长期借款年利息额×(1-所得税率)]/[长期借款筹资额×(1-筹资费用率)]，计算如下：（1）长期借款年利息额：题目已知“借款的年利率为11%”，借款200万元，则长期借款年利息额为200×11%（2）企业所得税率：题目已知为25%；（3）长期借款筹资额：即借款本金为200万元；（4）长期借款筹资费用率：题...
