项目四证券投资分析子项目2.债券投资分析主要内容主要内容子项目1.股票投资分析子项目3.投资组合分析（*）子项目1股票投资分析计算股票的投资收益率计算股票的投资收益率计算股票的内在价值计算股票的内在价值基本价值模型基本价值模型零增长股票的价值零增长股票的价值固定增长股票的价值固定增长股票的价值非固定增长股票的价值非固定增长股票的价值评价股票投资的可行性评价股票投资的可行性子项目1股票投资分析（一）股票预期收益率（模型1）（一）股票预期收益率（模型1）股票的预期报酬率＝预期股利收益率十预期资本利得收益率R=D1/P0+（P1－P0）/P0R——股票的预期收益D1——第一年预期股利P0——目前普通股市价以20元的价格购入一张股票，该股票上年年末股利为每股1元，预计股利增长率为6%，一年后以23元的价格出售，则该股票的预期报酬率应为（）。以20元的价格购入一张股票，该股票上年年末股利为每股1元，预计股利增长率为6%，一年后以23元的价格出售，则该股票的预期报酬率应为（）。1*（1+6%）/20+(23-20)/201*（1+6%）/20+(23-20)/20子项目1股票投资分析股票预期收益率（模型二）股票预期收益率（模型二）R＝Rf+β·(Rm-Rf)Rm--市场投资组合的期望收益率Rf--无风险利率β--某公司股票收益相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度Rm--市场投资组合的期望收益率Rf--无风险利率β--某公司股票收益相对于市场投资组合期望收益率的变动幅度甲投资者以投资购买A公司的股票，A公司去年支付的股利是每股1.5元，根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达0.06,公司股票的贝塔系数为2，证券市场所有股票的平均收益率是0.1,现行国库券利率0.03.要求计算该股票的预期收益率。预期收益率=3%+2*（10%-3%）=17%预期收益率=3%+2*（10%-3%）=17%子项目1股票投资分析（二）股票内在价值（二）股票内在价值是指股票未来现金流入的现值。售价Vn股利d1股利d2股利d3股利dn现金流入现金流出购买价格pnknVnttkdtV)1(1)1(股票价值基本模型股票价值基本模型k为预期收益率k为预期收益率00112233nn若长期持有，则模型中Vn=0,n为无穷大。若长期持有，则模型中Vn=0,n为无穷大。Excel中股票内在价值的估算：kdkdkdkdnknVnttkdtV...)1()1(1)1(1)1(32非长期持有：可利用npv函数计算预计未来现金流的现值。（附操作演示）非长期持有：可利用npv函数计算预计未来现金流的现值。（附操作演示）长期持有：可...
