第七章资产减基础班-娄淑第1买新课加VX：三、资产预计未来现金流量现值的估计4.资产未来现金流量预计的方法【例题】企业某固定资产剩余使用年限为3年，企业预计未来3年里在正常的情况下，该资产每年可为企业产生的净现金流量分别为100万元、50万元、10万元。该现金流量通常即为最有可能产生的现金流量，企业应以该现金流量的预计数为基础计算资产的现值。但在实务中，有时影响资产未来现金流量的因素较多，情况较为复杂，带有很大的不确定性，为此，使用单一的现金流量可能并不会如实反映资产创造现金流量的实际情况。这样，企业应当采用期望现金流量法预计资产未来现金流量。【承上例】假定该固定资产生产的产品受市场行情变动影响较大，在产品行情好、一般和差三种可能情况下，其实现的现金流量有较大差异，有关该资产预计未来3年每年现金流量情况如下表。【解析】在这种情况下，采用期望现金流量法比传统法更为合理。在期望现金流量法下，资产未来现金流量应当根据每期现金流量期望值进行预计，每期现金流量期望值按照各种可能情况下的现金流量与其发生概率加权计算。该项资产每年现金流量计算如下：第1年的预计现金流量（期望现金流量）＝150×30＋100×60＋50×10＝110（万元）第2年的预计现金流量（期望现金流量）＝80×30＋50×60＋20×10＝56（万元）第3年的预计现金流量（期望现金流量）＝20×30＋10×60＋0×10＝12（万元）（二）折现率的预计折现率——应当是反映当前市场货币时间价值和资产特定风险的税前利率。产品行情好（30%的可能性）产品行情一般（60%的可能性）产品行情差（10%的可能性）第1年15010050第2年805020第3年20100第七章资产减基础班-娄淑第2买新课加VX：t该折现率是企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率。1.如果用于估计折现率的基础是税后的，应当将其调整为税前的折现率,以便于与资产未来现金流量（税前）的估计基础一致。2.折现率的确定顺序——市场利率（首选）→替代利率在估计替代利率时，应充分考虑资产剩余寿命期间的货币时间价值和其他相关因素，可根据企业加权平均资本成本、增量借款利率或其他相关市场借款利率作适当调整后确定。3.应当使用单一的折现率——但如果资产未来现金流量的现值对未来不同期间的风险差异或者利率的期限结构反应敏感的，可以在不同期间采用不同的折现率。（三）资产未来现金流量的现值的预计资产未来现金流量的现值——根据该资产预计的未来现金流量和折...
