二、货币时间价值的计算（五）递延年金终值与现值1.递延年金终值计算递延年金终值和计算普通年金终值类似。F=A×（F/A，i，n）【注意】递延年金终值只与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。2.递延年金现值的计算【方法1】两次折现计算公式如下：P=A（P/A，i，n）×（P/F，i，m）【方法2】年金现值系数之差计算公式如下：P=A（P/A，i，m+n）-A（P/A，i，m）=A[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]【例题10•单选题】甲企业有一项年金，存续期为l0年，前3年无现金流出，后7年每年年初现金流出180万元，假设年利率为8%，则该项年金的现值是（）万元。已知(P/A，8%，7)=5.2064，(P/F，8%，3)=0.7938）（2011年）A.688.81B.743.91C.756.56D.803.42【答案】D【解析】该项年金的现值=180×(P/A，8%，7)×(P/F，8%，2)=803.42（万元）（六）永续年金永续年金，是指无限期等额收付的年金。永续年金因为没有终止期，所以只有现值没有终值。1计算公式如下：P=A/i【例题11•单选题】归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖藉所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为2%。问吴先生要投资多少钱作为奖励基金？【答案】PA=20000/2%=1000000(元）【扩展1】混合现金流计算【例题12·计算题】若存在以下现金流，若按10%贴现，则现值是多少？012345600600400400100【答案】P=600×（P/A，10%，2）+400×（P/A，10%，2）×（P/F，10%，2）+100×（P/F，10%，5）=1677.08【扩展2】插值法的运用【例题13•单选题】甲公司计划购买一台新设备来替换现有的旧设备，已知新设备的购买价格比旧设备的现时的价值高120000元，但是使用新设备比使用旧设备每年可为企业节约付现成本25000元。假设公司要求的最低报酬率为8%，不考虑相关税费，则甲公司购买的新设备至少应使用（）年。己知（P/A，8%，7）=5.2064,（P/A，8%，6）=4.6229(2013年)A.6.0B.6.3C.6.5D.7.0【答案】B【解析】120000=25000×（P/A，8%，n）则：（P/A，8%，n）=120000/25000=4.8。按照内插法计算：n=6＋[（4.8－4.6229）/（5.2064－4.6229）]×（7－6）=6.3（年）。【例题14•单选题】某人投资10万元，预计每年可获得25000元的回报，若项目的寿命期为5年，则投资回报率为多少？（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927【答案】10=2.5×（P/A,I,5）（P/A,I,5）=4（I-7%）/（8%-7%）=（4-4.1002）/（3.99...
