第二节风险与收益一、资产的收益与收益率（一）资产收益的含义与计算1.资产的收益：是指资产的价值在一定时期的增值。2.表述方式：表述方式内容（1）资产收益额（以金额表示）含义：以资产价值在一定期限内的增值量来表示，该增值量来源于两部分①持有期间：期限内资产的现金净收入（利息、红利或股息收益）②资本利得：期末资产的价值（或市场价格）相对于期初价值（价格）的升值（2）资产的收益率或报酬率（以百分比表示）①含义：资产增值量与期初资产价值（价格）的比值，该收益率包括两部分a.利息（股息）的收益率b.资本利得的收益率②优点：以百分数表示的收益是一个相对指标，便于不同规模下资产收益的比较和分析，所以收益率更常用【提示1】①为了便于比较和分析，对于计算期限短于或长于一年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。②如果不做特殊说明的话，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。3.单期收益率的计算方法单期资产收益率=资产价值（价格）的增值/期初资产价值（价格）=[利息（股息）收益＋资本利得]/期初资产价值（价格）=利息（股息）收益率＋资本利得收益率（二）资产收益率的类型种类相关内容1.实际收益率含义：实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和【提示2】当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率2.预期收益率含义：也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率3.必要收益率（1）含义：也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者（通常指全体投资者）对某资产合理要求的最低收益率（2）必要收益率由两部分构成：1①无风险收益率：也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成其中：无风险资产一般满足两个条件：a.不存在违约风险b.不存在再投资收益率的不确定性【提示3】通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率。②风险收益率：是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益取决因素：a.风险的大小b.投资者对风险的偏好（三）预期收益率估算的三种方法第一种方法：（预测各种情况的收益大小、预测相应的概率）预期收益率E（P）=∑Pi×Ri【教材例2-1】王某以5000元购买某股票，预计未来一年内不会再发放红利，且未来一年后市值...
