二、证券资产组合的收益与风险两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价证劵则称为是证劵资产组合或证券组合。指标计算公式1.证券资产组合的预期收益率E(RP)（证券资产组合的预期收益率）=∑Wi×E(Ri)Wi表示第i项资产在整个组合中所占的价值比例；E(Ri)表示第i项资产的预期收益率。【教材例2-6】某投资公司的一项投资组合中包含A、B和C三种股票，权重分别为30%、30%和40%,三种股票的预期收益率分别为10%、12%、16%。要求计算该投资组合的预期收益率。【答案】该投资组合的预期收益率E(RP)=30%×10%+30%×12%+40%×16%=13%指标指标计算公式2.证券资产组合的风险方差=++21，2，分别表示组合中两项资产的标准差；w1，w2分别表示组合中两项资产分别所占的价值比例；1，2反映两项资产收益率的变动的相关程度，称为相关系数。理论上，相关系数介于区间[-1，1]之间。标准差证券资产组合的标准差=【提示1】针对考试该证券资产组合的方差与标准差需要会计算，但是相关的数据会给出来。【提示2】各单项资产的标准差的计算方法与前面是一致的。【提示3】影响组合风险的因素：（1）投资比重;（2）个别资产的标准差；（3）相关系数。【例题5·单选题】在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。1A．单项资产在投资组合中所占比重B．单项资产的β系数C．单项资产的方差D．两种资产的相关系数【答案】B【解析】投资组合收益率方差的计算公式==++2ρ1，2,未涉及到单项资产的β系数。相关系数两项资产收益率的相关程度组合标准差风险分散理论ｐ=1即他们的收益率变化方向和变化幅度完全相同组合的标准差最大：=组合中各项资产标准差的加权平均值两项资产的风险完全不能相互抵消ｐ=-1即他们收益率的变化方向和变化幅度完全相反组合的标准差最小：=两项资产加权标准差相减的绝对值两项资产之间的风险可以充分地相互抵消甚至完全抵消在实际中：－1＜ｐ＜1多数情况下0＜ｐ＜1在实际中两项资产的收益率具有完全正相关或完全负相关关系的情况几乎是不可能的，绝大多数资产两两之间都具有不完全的相关关系资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均。证券组合可以分散风险但不能完全消除风险【例题6·计算题】某投资项目投资两项证券资产，投资A的比重是20%，投资B的比重为80%，资产A的标准差12%，资产B的标准差是8%。要求：不考虑其他因素，分别计算相关系数为1、-1和0情况下投资资产组合的标准...
