【温馨提示】考试时，多选题的选项是5个，本课程中多选题有4个选项的情况，学员主要掌握考察的知识点即可。第一部分客观题【考点6】资本成本【例题18·多选题】下列各项费用中属于筹资费用的有（）。A.支付的借款手续费B.向股东支付股利C.支付的股票发行费D.支付借款利息E.支付债券印刷费【答案】ACE【解析】选项B、D属于用资费用。【例题19·多选题】下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。（2012年）A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率【答案】ABCD【解析】影响资本成本的因素有：（1）总体经济环境，总体经济环境和状态决定企业所处的国民经济发展状况和水平，以及预期的通货膨胀；（2）资本市场条件，即资本市场效率，资本市场效率表现为资本市场上的资本商品的市场流动性；（3）企业经营状况和融资状况，经营风险的大小与企业经营状况相关；（4）企业对筹资规模和时限的需求。【例题20·多选题】以下事项中，会导致公司资本成本降低的有（）。A.通货膨胀率降低B.企业经营风险高，财务风险大C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长【答案】AC【解析】如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本相应就大；资本是一种稀缺资源，因此企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高。【例题21·单选题】某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，若采用一般模式该债券的资本成本为（）。A.8.46%B.7.89%C.10.24%D.9.38%【答案】B【解析】本题的考点是个别资本成本的计算。债券的资本成本=[500×12%×（1-25%）]/[600×（1-5%）]=7.89%。【例题22·单选题】某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。A.10.16%1B.10%C.8%D.8.16%【答案】A【解析】留存收益资本成本=[2×（1＋2%）/25]+2%=10.16%。【例题23·单选题】已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场平均报酬率为10%，则该公司股票的资本成本为（）。A.6%B.8%C.10%D.16%【答案】B【解析】根据资本资产定价模型：股票的资本成本=6%+0.5×（10%-6%）=8%。【例题24·单选题】某公司当前的普通股股价为16元/股，每股筹资费用率为3%，其上年度支付的每股股利为2元，预计股利每年增长5%...
