第六章资本运营本章考情分析本章属于今年教材新增章节，容易在客观题中考核，企业价值评估部分，可以和资本成本等章节考核计算题。第一部分客观题【温馨提示】考试时，多选题的选项是5个，本课程中多选题有4个选项的情况，学员主要掌握考察的知识点即可。【考点1】公司并购概念、动因及其理论分析【例题1·单选题】甲公司与乙公司合并组成了新的公司丙公司，这种形式属于（）。A.控股合并B.吸收合并C.新设合并D.公司分立【答案】C【解析】新设合并是指两个或两个以上公司合并组成一个新的统一的法人公司，被合并的各公司原有的法人地位均不复存在。【例题2·单选题】通过兼并可以建立内部资本市场。总部通过信息优势、监管优势进行优选项目，使资金在企业内从低回报项目流向高回报项目。这体现的以下哪种并购动因（）。A.管理协同效应理论B.多样化经营理论C.经理阶层扩张动机理论D.财务协同效应理论【答案】D【解析】依据效率理论中的财务协同效应理论，可以通过兼并可以建立内部资本市场。总部通过信息优势、监管优势进行优选项目，使资金在企业内从低回报项目流向高回报项目。且一个合并企业的负债能力，比两个企业合并前各单个企业的负债能力之和要大。【例题3·多选题】下列各项中属于并购动因理论的效率理论的有（）。A.管理协同效应理论B.多样化经营理论C.经理阶层扩张动机D.控制权增效假说E.财务协同效应【答案】ABE【解析】效率理论认为，公司兼并和资产再配置的其他形式，对于整个社会来说是有潜在收益的，这主要体现在大公司管理层改进效率或形成协同效应上。包括：管理协同效应理论、经营协同效应理论、多样化经营理论、财务协同效应理论、市场价值低估理论。【例题4·多选题】下列各项中关于信息理论解释兼并动机的表述中正确的有（）。A.传递该公司拥有迄今为止尚未被认识到的额外的价值，或者企业未来的现金流量将会增长1B.收购要约会严厉打击目标企业的管理层自身贯彻更有效的战略C.在一项不成功的兼并收购活动中，目标企业股票估价提高是由于市场预期该目标企业随后会被其他企业收购D.即使收购活动并未最终取得成功，目标企业的股票在收购过程中也会被重新提高估价E.收购活动并未最终取得成功，目标企业的股票在收购过程中会下调估价【答案】ACD【解析】收购要约会激励目标企业的管理层自身贯彻更有效的战略。这是“背后鞭策”的解释。选项B错误。【考点2】被并购企业的价值评估【例题5·单选题】下列关于企业价值评估估值模型的应...
