三、投资决策分析常用的方法（一）非贴现法（不考虑货币时间价值）1.投资回收期定义投资回收期是指收回全部投资所需要的期限。缩短投资回收期可以提高资金的使用效率,降低投资风险。计算方法①投资初始一次投资,各年净现金流量相等：投资回收期（年）=投资总额÷年现金净流量②若各年现金净流量不相等：原始投资是在第n年和第n+1年之间收回投资回收期=n+决策原则投资回收期一般不能超过固定资产使用期限的一半,多个方案中则以投资回收期最短者为优。【教材例5-8】某企业有甲、乙两个投资方案,甲方案需要投资4500万元,设备使用6年,每年现金净流量为2500万元；乙方案需要投资4000万元,设备使用6年,每年现金净流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。（每年现金流量相等）【答案】由于甲、乙方案每年现金净流量相等,则投资回收期为：甲方案的投资回收期=4500/2500=1.8（年）乙方案的投资回收期=4000/1600=2.5（年）从计算结果看,甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短,所以选择甲方案。【教材例5-9】某企业计划投资一个项目,需要投资10000万元,现有甲、乙两个投资方案,有关资料见表5-1。使用期间（年）甲方案各年现金净流量（万元）甲方案年末累积现金净流量（万元）乙方案各年现金净流量（万元）乙方案年末累积现金净流量（万元）16000-4000002500010002000-80003300040006000-200042000600080006000【答案】两个方案的现金流量不相等,投资回收期为：甲方案的投资回收期=1+4000/5000=1.8（年）乙方案的投资回收期=3+2000/8000=3.25（年）从计算结果看,甲方案的投资回收期比乙方案的投资回收期短,所以选择甲方案投资。指标优缺点优点：①能直接反映原始投资的返本期限；②便于理解,计算也不难；③可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点：①没有考虑资金时间价值和回收期满后继续发生的净现金流量；②不能正确反映投资方式不同对项目的影响。1【例题15•单选题】下列各项中,不属于静态投资回收期优点的是（）。A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报【答案】D【解析】本题主要考核点是静态投资回收期的优缺点。静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限,便于理解,计算也不难,可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量,不能正确反映投资方式不同对项目的影响。所以应选选项D。2.投资回收率法定义投...
