第四章时间价值资金（货币）的时间价值(TheTimeValueofMoney)TheTimeValueofMoney)第一节货币时间价值一、货币时间价值理念◆货币时间价值是作为一种生产要素所应得的报酬，即扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的那部分平均收益。◆货币时间价值=投资收益-风险报酬-通货膨胀贴水◆货币时间价值表示方式：绝对数：初始投资额×资金时间价值率相对数：资金时间价值率（一般用扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的利息率——国库券利率）举例：1年，i=10%。100元110元那么，到底什么是资金的时间价值呢？资金时间价值产生的根源：存款人存入银行的钱被贷款人借用后产生增值而支付给存款人和银行的报酬。资金时间价值的概念：是指货币经历一段时间的投资和再投资所增加的价值。今天的1元钱要比明天的1元钱值钱。这种完全由于时间的不同而产生的资金价值，就被称为“货币的时间价值”。资金时间价值：以后的钱比现在的钱值钱（增值）。通货膨胀：以后的钱比现在的钱贬值。举例：100元法币的购买力举例：三毛买米1937年黄牛2头1939年猪1头1941年1袋面粉1943年鸡蛋2个1947年煤球1个48年8月大米3粒资金时间价值观念的要点：（1）增量，用“增值金额/本金”表示；（2）要经过投资与再投资；（3）要持续一段时间才能增值；（即不同的时点上的资本换算）提问：为什么要研究货币的时间价值？货币时间价值是指没有风险和没有通货膨胀的条件下的社会平均资金利润率。二、货币时间价值的计算（一）时间价值涉及的概念1.单利和复利•单利（simpleinterest)：只就本金计算利息。•复利（compoundinterest)：每期利息收入在下期转化为本金产生新的利息收入。•货币时间价值计算中一般使用复利的概念。2.终值与现值•终值又称未来值（futurevalue，用符号FV表示)，是指现在一定量的现金在未来某一时点上得价值•现值又称本金（presentvalue,用符号PV表示），是指未来某一时点的一定量的现金折合到现在的价3.一次性收付款和年金＊一次性收付款是指在某一时点上一次性支付（收取），经过一段时间再一次性收取（支付）的款项＊年金是指在一定时间内，每隔相同的时间收取（支付）相等的金额（二）复利终值和现值的计算复利的含义：指每经过一个计息期，都要将所生利息加入本金再计利息。年数单利复利年初本金年末利息年末本利和年初本金年末利息年末本利和1100000600010600010000060001060002100000600011200010600063601123603100000600011800011236067421191024100000600012...
