项目七资金成本与资本结构•知识目标资金成本的概念及计算；杠杆原理与计量方法；杠杆与风险的关系；资本结构的含义；资本结构的决策方法。•能力目标能够理解资金成本的性质和构成要素；掌握个别资金成本、综合资金成本的计算方法；了解企业在筹集资金时所面临的成本和结构问题；掌握营业杠杆和财务杠杆对公司经济效益的影响。任务1财务杠杆的计算及应用任务2资金成本的计算及应用任务3资本结构优化任务1财务杠杆的计算及应用【任务描述】深入理解经营杠杆和财务杠杆的原理；灵活利用杠杆效应，优化公司的资本结构。【背景知识】自然界中的杠杆效应，是指人们利用杠杆，可以用较小的力量移动较重的物体的现象。财务管理中的杠杆效应应有三种形式，即经营杠杆、财务杠杆和总杠杆。任务1财务杠杆的计算及应用活动1经营杠杆计算与分析活动2财务杠杆计算与分析活动3总杠杆计算与分析活动1经营杠杆计算与分析【活动目标】能够熟练计算经营杠杆并进行经营风险分析。【基本知识】经营杠杆的概念在其他条件不变的情况下，产销业务量的增加虽然不会改变固定成本总额，但会降低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税前利润的增长率大于产销业务量的增长率；反之，产销业务量的减少会提高单位固定成本，降低单位利润，使息税前利润的下降率也大于产销业务量的下降率。如果不存在固定成本，所有成本都是变动的，那么边际贡献就是息税前利润，这时息税前利润变动率就同产销业务量变动率完全一致。这种由于固定成本的存在而导致息税前利润变动大于产销业务量变动的杠杆效应，称为经营杠杆。（二）经营杠杆的计量只要企业存在固定成本，就存在经营杠杆效应的作用，但不同企业或同一企业不同产销业务量基础上的经营杠杆效应大小是不完全一致的。为此，需要对经营杠杆进行计量。对经营杠杆进行计量最常用的指标是经营杠杆系数。所谓经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。这里的产销业务量变动率既可以按产量或销售量计算（假设产销平衡），也可以按销售收入计算，其结果相同。其计算公式为：经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率DOL=EBIT/EBIT÷S/S=EBIT/EBIT÷Q/Q(三)杠杆与经营风险的关系经营风险是指企业由于生产经营方面的原因给企业的收益所带来的不确定性。引起企业经营风险的主要原因是市场需求喝成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是利润不稳定的根源。但是，产销业务量增加时，息...
