第十二章消费与投资本章主要内容居民消费•我国居民消费的现象•居民消费和储蓄的理论企业投资•我国宏观投资的结构变化与效率改进•企业投资的基本理论12.1居民消费我国居民消费的特征事实：总量方面：近年来我国城乡居民消费率持续下降、储蓄率不断上升；结构方面：随着居民收入水平增长，食品消费占比下降，“恩格尔定律”（Engel’sLaw）成立（2012年，我国城镇居民家庭的恩格尔系数与改革之初相比下降了21.3%，农村则下降了28.4%）图12.1改革开放以来（1978-2012年）我国居民消费的总量特征和结构特征资料来源：根据《新中国５５年统计资料汇编》和《中国统计年鉴》历年有关数据有关数据计算绘制。12.1居民消费消费基本理论（1）：静态最优与消费结构考虑个人最优问题：121212,1122,ln1ln..CCCMaxUUCCCCstPCPCY由一阶条件120,0UUCC，推导可得：11221CCPCYPCY即某类商品消费支出是全部可支配收入的一个固定比例12.1居民消费消费基本理论（1）：静态最优与消费结构图12.2两种商品的消费者选择这个简单的模型可以解释：为什么在一段时期内某类商品的消费比重相对稳定。比如假定商品１为食品，商品２为非食品的其他消费，结合我国的数据，可以说2000年以来，我国城镇居民家庭的α基本稳定在３８％左右，而农村居民家庭的α基本为４７％。这个模型无法解释：（１）参数α是由什么因素决定的？为什么收入水平高时α代表的恩格尔系数会较低？（２）是由什么因素决定的？CY12.1居民消费12.1居民消费考虑个人最优问题：1212,21lnln..1CCMaxUCCCstCYr由一阶条件可得：211,,,1111YCsYrYCS每个人的消费都与收入成正比，同时社会总储蓄率s为一个小于1的常数。支持凯恩斯对总消费和总储蓄的假定12.1居民消费消费基本理论（2）：动态最优与储蓄决策图12.3跨期消费者选择利率对储蓄的影响有“收入效应”和“替代效应”两种机制。若利率水平升高，r上升一方面意味着储蓄的收益增加，一生的总收入上升，会同时刺激当前和未来的消费（A到B），可能导致储蓄下降；另一方面，r上升也意味着C１与C２的相对价格上升，也就是当前消费的机会成本上升，这会使人们倾向于减少当前消费，增加储蓄，表现为利率上升的“替代效应”（B到C）。因此，最终的净影响取决于“收入效应”和“替代效应”哪个更强，哪个占主导。12.1居民消费思考：...
