第六章投资组合与证券定价理论第一节证券投资组合概述第二节证券投资的收益与风险第三节证券组合理论通过本章学习使学生了解并掌握投资者如何构建投资组合，并在此基础上寻找最优组合的基本方法。第一节证券投资组合概述一、构建证券组合的原因证券投资组合，简称证券组合（portfolio）是指投资者在金融市场的投资活动中，根据自己的风险偏好特性所选择的适合的资产集合，有时该组和也可以只包含一种资产。构建证券组合投资的原因：一是降低风险；二是实现风险与收益的平衡。二、证券组合的类型以组合中主要投资对象的风险-收益特性分类，可以将证券组合可以分为收入型、增长型、混合型三种基本类型。此外，按照投资标的资产的类别和运行特征等，还可以分为货币市场型组合、指数化投资组合、避税型组合等。三、构建证券组合的原则1.安全性原则。2.收益稳定性原则。3.流动性原则。4.多元化原则。四、证券投资组合管理的基本步骤（一）确定证券组合的目标（二）构建证券组合（三）调整证券组合（四）评估证券组合资产业绩第二节证券投资收益与风险一、证券投资的收益（一）股票投资的收益证券投资收益一般由两部分构成：一部分是证券持有收益，是指投资者因持有证券而获取的利息、股息和红利收入等；另一部分是资本利得，是指证券进入二级市场后由于买卖的价差而给投资者带来的收益或损失。1.影响股票投资收益的因素（1）股票的价格。（2）股息政策（3）公司盈利能力（4）宏观社会经济环境2.股票投资收益率及其计算股利收益率又称获利率，是指股份公司以现金形式派发的股息与股票市场价格的比率。（1）股利收益率（2）股票持有期收益率（3）拆股后持有期收益率%100股票买入价年现金股息股利收益率（6-1）%100股票买股票股票卖现金股股票持有（6-2）调整后的资本收益或损失调整后的现金股息拆股后持有期收益率100%调整后的购买价格（6-3）（二）债券投资的收益债券的投资收益主要来自两个方面：一是债券固定的利息收入；二是市场买卖中赚取的差价，即资本利得。在这两部分收入中，利息收入是固定的，而资本利得则受到市场较大的影响。1.影响债券投资收益的因素（1）债券利率（2）债券价格（3）市场利率（4）债券的还本期限（5）债券的投资成本2.债券收益率的计算（1）附息债券收益率的计算。票面收益率又称名义收益率或息票率，是债券票面上的固定利率，即年利息收入与债券面额的比率。票面收益率＝债券年利息/债券面额×100%（...
