企业管理学杨善林主编胡祥培傅为忠李一军李垣副主编2014年3月主审资本运作是一种通过对资本的使用价值的运用，在对资本作最有效的使用的基础上，为实现资本最大限度的增值而进行的一系列活动。资本运作包括兼并、收购、股份制改造、资产重组、财务重组、托管、风险投资等诸方面。本章将资本运作分为并购、风险投资及企业重组三大方面加以论述。第二十章资本运作与管理20.1资本运作概述20.1.1资本运作的涵义所谓资本运作，是指企业以资本最大限度增值为目的，通过收购、兼并、剥离、分立、租赁、拍卖、托管、清算以及风险投资等方式及其组合，对企业的各种形式的资本进行优化配置及运用的一种经济行为。第二十章资本运作与管理——20.1资本运作概述资本运作就其实质上而言，可以包括三个主要内容：一是资本的直接运作，是企业控制权的扩张、收缩和重整；二是以资本运作为先导的资产重组与优化配置；三是按照资本运作原则进行生产经营。所以，资本运作的核心是资本控制权问题。从财务的角度看，资本通常表现为两重属性，即自然属性和社会属性。第二十章资本运作与管理——20.1资本运作概述20.1.2资本运作的功能和目标1.资本运作的功能资本运作的功能是指资本运作所产生的作用。从宏观角度来讲具有以下功能：（1）实现资本合理流动（2）促进宏观经济结构调整（3）完善现代企业制度第二十章资本运作与管理——20.1资本运作概述资本运作从微观角度来讲，具有以下功能：（1）实现企业资本扩张（2）促进企业内部结构优化（3）实现经济资本与人力资本的最佳结合2.资本运作的目标企业是一个运用资本进行经营的单位，通过资本运作，谋求竞争优势，提高资本运用效率，从而实现资本收益最大化是资本运作的目标所在。第二十章资本运作与管理——20.1资本运作概述20.1.3资本运作的内容（1）从资本运作的具体内容看，资本运作包括金融资本运作、产权资本运作和无形资本运作等。（2）从资本运作的过程来看资本运作包括资本筹集、资本投入、资本运营周转以及资本增值的分配等。（3）从资本运作的状态来看，资本运作包括增量资本运作和存量资本运作。（4）从资本运作的方式来看，资本运作包括资本扩张形式、资本收缩形式、资本重整形式以及表外资本运作。第二十章资本运作与管理——20.1资本运作概述20.2企业并购20.2.1企业并购的涵义1.企业并购的定义企业并购（mergerandacquisition,简称,M&A）是企业兼并与收购的合称。通常泛指在市场机制作用下，企业为了获得其他...
