复习思考第六章企业并购行为1．横向并购、纵向并购、混合并购的区别是什么？答：（1）横向并购是指并购双方处于同一行业的并购活动。（2）纵向并购是指处于生产同一（或相似）产品不同生产阶段的企业之间的并购。（3）混合并购是指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。2．第五次并购浪潮的特点是什么？答：第五次并购浪潮有四个特点：（1）规模极大，大公司“强强联合”。（2）跨国并购占了很大的比重。（3）横向与纵向并购剥离并存。（4）并购的支付手段不是现金，而主要采取股票的形式。3．举一横向并购的具体案例，并说明促使该并购发生的原因？答：优酷土豆并购案。在并购中的战略导向是追求高质量的收购对象，力求高水平的投资回报，因此是典型的资本型扩张，目的是获得规模经济效应。4．横向并购、纵向并购和混合并购的主要动因有哪些？答：（1）横向并购的具体动机包括两方面：一是由于成本节约所致，包括规模经济效应和管理协同效应；二是由于追求市场势力所致。（2）纵向并购的主要动因是减少交易费用，消除纵向价格扭曲，实现有效的纵向资源配置，实现市场封锁。（3）企业通过混合并购可以充分利用资产，还可以使企业降低经营风险。5．简述三种并购的福利效应。答：（1）一方面，横向并购扩大了企业生产规模，降低了单位产品成本，提高了效率，形成规模经济；另一方面，横向并购形成卖方集中，提高了卖方市场势力造成了一定程度的垄断，导致福利损失。（2）企业间通过实施纵向并购可以在获得被并购企业的同时得到所需的资源，也可以通过纵向并购达到进入某一行业的目的，完成企业的产业扩张。（3）混合并购对竞争的影响可能是多方面的，某些影响可能改善资源配置，而复习思考另一些影响可能造成行业垄断，增加福利损失。6．在横向并购、纵向并购、混合并购中，哪一个最容易导致垄断性市场结构为什么？答：优势企业通过横向并购对同行业劣势企业的兼并，集中了同行业的资本，在市场上获得了一定的市场势力。这一方面有利于优势企业达到最佳的生产规模采用新技术，取得规模经济效益；另一方面降低了市场竞争的程度，垄断者可以凭借其垄断地位获得超额的垄断利润。
