第九章私募股权投资第一节私募股权投资概述第二节私募股权投资的运作第三节私募股权投资风险管理通过本章学习，要求学生了解私募股权投资的基础知识，掌握私募股权投资的运作流程和风险控制措施。第一节私募股权投资概述一、私募股权投资的基本概念（一）私募股权投资（PrivateEquityInvestment）私募股权投资泛指任何针对非公开上市交易的私人股权资产进行的投资。从投资方式上看，私募股权投资是指通过私募形式对非上市股权，或非上市公司非公开交易股权进行的一种权益性投资。私募股权投资是一种纯粹的金融投资。（二）私募股权投资基金（PrivateEquityFunds）私募股权投资通常以基金方式作为资金筹集的载体，由专业的基金管理公司运作。对于其概念的界定，不同的机构给出了不同的解释。例如，国际货币基金组织（IMF）认为私募股权投资基金是“通过非公开方式、向少数特定的投资者募集的基金，其主要构成形式是对冲基金（HedgeFund）、创业投资基金（ventureCapital），以及天使资本（AngleInvestment）等，是为谋取最大回报的投资者而设计的合伙制私募发行的投资工具”。本教材给出如下定义:私募股权投资基金是指以非公开方式向少数有实力的机构和个人募集资金,由专业人士作为基金管理人,主要对具有高增长潜力的未上市企业进行权益性投资,并为其提供增值服务，在限定时间内选择适当时机退出的专业化组织。（三）相关概念辨析1.基金的基金（FundofFund，FOF）指专门投资于其他投资基金的基金,这里主要针对投资于PE的基金。国外的基金投资机构包括基金的基金、养老金、企业年金、捐赠基金、银行和保险公司的资产管理等,其中最主要的是基金的基金。基金的基金一般采取有限合伙制，管理人作为一般合伙人，基金的基金以有限合伙人的身份向其他PE投资。2.产业投资基金（IndustryInvestmentFund）指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，由基金公里自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。3.私募证券投资基金私募证券投资基金主要是指通过私募形式，向投资者筹集资金，进行管理并投资于证券市场(多为公共二级市场)的基金，主要是用来区别共同基金等公募基金。而私募股权投资是从事实业的，非证券性的资本投资。4.对冲基金（HedgeFund）也称避险基金或套利基...
