第十章公司并购与重组高等教育出版社2014公司理财本章主讲内容第四节公司经营失败与重组第三节反收购布防第二节并购中的财务问题第一节并购概述熟悉公司并购的类型及动因知晓公司并购的一般程序理解公司并购的风险熟练运用公司并购价值评估的方法11223344本章教学目的熟悉公司并购融资方式和出资方式掌握反收购的动因分析及策略应对掌握财务重组意义、方式及程序556677并购风险四并购概念与类型一并购动因二并购程序三第一节并购概述公司并购的概念1.公司并购的类型2.一、并购概念与类型（一）公司并购的概念公司并购（MergersandAcquisitions，M&A）是指一家公司通过取得其他企业部分或全部产权，从而实现对该企业控制的一种经济行为。公司并购是个复合词，它是合并或兼并与收购的统称。合并是指两个或两个以上具有独立法人地位的企业按照法定程序结合成为一个企业的行为。收购则是指一家企业用现金、证券购买其他企业资产或股权而获得对这些企业控制权的行为。（二）公司并购的类型（1）按并购双方所属行业，并购可分为横向并购、纵向并购和混合并购（2）按并购实施方式，并购可以分为现金并购、股份交易并购及承债式并购（3）按并购方的并购态度划分，并购可以分为善意并购和敌意并购1.按并购双方所属行业的分类横向并购：指两家从事同类业务活动的竞争公司之间发生的并购。目的是确立公司在行业内的竞争优势，扩大公司规模。其特征是风险较小，并购双方容易相互达成一致。纵向并购：生产工艺或经营方式上有前后关联的企业进行的并购，是生产、销售的连续性过程中互为购买者和销售者(即生产经营上互为上下游关系)的企业之间的并购。混合并购：处于不同产业领域、产品属于不同市场，且与其产业部门之间不存在特别的生产技术联系的企业进行并购。2.按并购实施方式的分类现金并购：分为两种情况：并购方用现金购买目标公司的股票或股权。并购方用现金购买目标公司的全部资产。股份交易并购：分为两种情况：股权换股权：并购公司直接向目标公司股东发行股票，换取目标公司的大部分或全部股票，以达到控制目标公司的目的。股权换资产：并购公司向目标公司股东发行自己的股票，以换取目标公司的大部分或全部资产。债务承担并购：在目标公司资不抵债或资产负债相等的情况下，并购方以承担目标公司的部分或全部债务为条件，取得目标公司的所有权和经营权。3.按并购方的并购态度的分类善意并购：是指并购公司事先...
