请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2015.04.12新能源汽车主题迎来戴维斯双击——新能源汽车主题系列之五戴康（分析师）罗雨（研究助理）乔永远（分析师）021-38674637021-38674602021-38675862daikang@gtjas.comluoyu013673@gtjas.comqiaoyongyuan@gtjas.com证书编号S0880514030010S0880114010007S0880513120001本报告导读：新能源汽车主题正迎来戴维斯双击，投资沿动力电池及其材料和充电桩两条主线。摘要：[Table_Summary]投资逻辑：1、新能源汽车主题正迎来戴维斯双击。我们认为2014年12月产销大增是新能源汽车进入行业强化期的标志，2015年是基本面和政策的双轮驱动业绩和估值。3月份新能源汽车销量同比增近三倍，全年20万辆可能性很高，4月国家层面的充电设施建设补贴及《电动汽车充电基础设施建设规划》《充电基础设施建设指导意见》可能同时落地，十三五补贴方案正式稿及规划也有望于未来两季度出台。建议继续增持大环保之新能源汽车主题。2、与众不同的认识。市场担心新能源汽车的产销将极大程度受补贴退坡的影响，而我们认为补贴退坡利于加速新能源汽车相关产业链整合；市场担心地方保护主义将长期成为新能源汽车推广的壁垒所在，而我们看到地方保护主义正在出现更积极的变化；市场担心充电桩普及严重不足将长期制约新能源汽车销量，我们判断充电桩加速推进的基调已奠定；市场担心油价大跌影响新能源汽车销量，而我们认为影响有限，且股价与原油相关性已弱化。3、政策持续加码新能源汽车。我们判断2015年新能源汽车在国家政策层面有三大关键点：一是充电设施建设，包括规划及补贴政策；二是已颁布征求意见稿的财政支持政策和重点研发计划专项实施方案正式稿的落地；三是行业准入制度及监管制度完善。4、新能源汽车进入政策基本面双轮驱动。动力电池及汽车整车等领域的公司基本面已出现更积极的变化，并持续扩大产业布局。3月销量奠定了新能源汽车新一年产销再超预期的基调。5、新能源汽车进入行业强化期，投资沿两条主线。1）基本面弹性增大，我们最看好动力电池及其材料，推荐：东源电器/多氟多/沧州明珠/天齐锂业/天赐材料；整车及零部件推荐：海立美达/骆驼股份，受益：比亚迪；电机电控推荐：卧龙电气；2）政策弹性最大在充电桩，推荐：科陆电子/特锐德，受益：上海普天/中恒电气。参见国泰君安汽车王炎学、电气设备谷琦彬、新能源洪荣华、有色新材料刘华峰、基础化工周新明等个股报告。其他行业分析师...
