HeaderTable_User3439583001004255018HeaderTable_Industry13022000中性investRatingChange.same173833817深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】核心观点主要投资策略。汽车在互联网和智能制造的冲击下，整个汽车大生态圈出现三大趋势，车联网化、智能化、后市场化。汽车从“产业链”逐渐向“产业圈”演变同时，智能出行将成为必然趋势，以更智能化的汽车为载体，通过传感器、通讯系统等将V2I、V2V、V2P三者互联互通，形成智能出行生态圈。预计随着智能出行生态圈到来，将产生不同大数据：车主大数据，车联网数据，后市场数据，最终形成大数据端口；在生态圈演变中，其盈利模式也发生根本性改变：有望从技术服务、通讯收费等转变成增值服务、大数据产品服务收费等。三条主线选择智能出行生态圈投资机会：主线一：ADAS智能汽车方面，看好：金固股份、保千里、亚太股份、得润电子、东风科技；主线二：车联网方面，看好；得润电子、四维图新、长信科技（电子组覆盖）、均胜电子、盛路通信；主线三：汽车后市场方面，继续重点推荐金固股份、隆基机械、德联集团。智能汽车是智能出行生态圈基石，ADAS是无人驾驶必经之路，国内ADAS成长空间大。高级驾驶辅助系统是通往无人驾驶的必经之路，智能辅助驾驶系统由传感器、处理器、执行器组成，其中信息处理算法最为关键。ADAS国内渗透率低，成长空间大。随着汽车从被动安全到主动安全，ADAS系统需求有望迎来快速发展。目前渗透率不到1%，若假设2019年渗透率达提高至7%左右，考虑汽车保有量及新增量及ADAS价格，测算ADAS市场规模可达到800-900亿元左右，复合增速可达到40%左右，预计2020年市场规模可超出1000亿元。国际上ADAS龙头主导，国内自身已提前布局或通过收购ADAS公司有望充分受益。在全球ADAS市场，主要由博世、大陆、电装、奥托立夫、德尔福等掌控，但是在ADAS摄像头类系统中，Mobileye市场占率超过80%。Mobileye竞争优...
