请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com电动物流：最好的时点已然到来，运营提升发展空间新能源汽车产业链专题报告之三2017年7月28日郭荆璞首席分析师刘强分析师请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031电动物流：运营提升期望，最好的时点已然到来新能源汽车产业链专题报告之三2017年7月28日�前沿与重点：�需求提升+政策扶持+成本优势，多管齐下助推物流电动化。首先，从本源来看，电动物流天然优势（节能环保、空间大、智能化）与城市物流无缝对接，带来需求前景。其次，从政策角度，准入+激励助推物流电动化进程。更重要的是，电动物流的成本优势难以小觑，即使补贴退坡也难掩其极低的运营成本。�投资逻辑：�最好的时点：新的向上周期，运营提升空间。从我们的产业链调研、行业的数据看，电动物流车的订单在下半年蠢蠢欲动，6月份的数据仅仅是个开始。我们判断此时就是电动物流车投资最好的时点：下半年确定放量，现在是未来两年最好成长期的新起点。�从主产业链角度看：电池：三元是未来趋势。电机电控：龙头还在成长。下游：聚焦城市物流。�从运营角度看：多重因素打造电动物流运营空间；共享模式，车尽其用，进一步提升收益率。京东等巨头的物流电动化已经释放强大信号。�建议关注标的：�投资聚焦：看好主产业链、运营环节。下半年是电动物流车行业新的起点，趋势在8月份会比较明显，我们建议从以下两个方面挖掘投资机会：�主产业链带来机会：电动物流车还处于最好的成长期，相关标的建议关注：东风汽车、小康股份、新海宜、方正电机、猛狮科技、亿纬锂能、骆驼股份、杉杉股份、当升科技等。（其中东风汽车、小康股份等公司属于汽车行业，我们报告主要从电动物流车产业链角度分析）�运营提升发展空间：下游是利润的源头，新模式将真正打开空间。相关标的建议关注科陆电子、合康新能等。�风险因素：政策支持力度不达预期；宏观环境变化等系统性风险；成本下降、技术工艺发展不及预期；电动车安全事故等因素降低大众预期；技术路线的变化导致新产品竞争的风险。本期内容提要:证券研究报告行业研究——专题报告新能源汽车行业郭荆璞首席分析师执业编号：S1500510120013联系电话：+861083326789邮箱：guojingpu@cindasc.com刘强分析师执业编号：S1500514070005联系电话：+861083326707邮箱：liuqiang1@cind...
