弘则弥道（上海）投资咨询有限公司许骁骅Email:xhxu@hzinsights.comPhone:021-6164-5327张晶Email:jzhang@hzinsights.comPhone:021-6164-5318弘则弥道（上海）投资咨询有限公司●HorizonInsights核心观点�行业背景：半导体业发展遭遇瓶颈亟需新市场打开空间，汽车电子是完美的新增市场�催化剂：电子化率提升、新能源\混动、智能驾驶将是三大重要的驱动力，传统汽车半导体厂商、新兴消费半导体企业，互联网公司加大投入，加快进入步伐�综上所述：优先看好汽车电子化渗透率提高带来的行业性红利，其次看好新能源\混动汽车，最后看好智能/无人驾驶2弘则弥道（上海）投资咨询有限公司●HorizonInsights报告结构•第一部分：半导体行业亟需新市场来填补和提振•第二部分：汽车半导体四大发展方向，起步速度各有不同•第三部分：投资逻辑，究竟哪一块最先起飞•第四部分：个股关注3弘则弥道（上海）投资咨询有限公司●HorizonInsights第一部分：半导体行业亟需新市场来填补和提振�你多久没换电脑了？你周围有谁不用智能机？�曾经的高增长不再，PC销量下滑，手机行业增长趋缓4全球PC销售量（百万台）2006-2015加速下滑256249226298300292306336335050100150200250300350400200720082009201020112012201320142015全球半导体行业产值2007-2015($BN)趋缓173.5304.7494.5725.31019.71301.71432.91482.5157918731862.31839.70100200300400500600700800020040060080010001200140016001800200020092010201120122013201420152016E2017E2018E2019E2020E全球智能手机出货量统计2009-2020智能手机出货量（百万）苹果手机平均售价（美元）安卓手机平均售价（美元）神坛上的苹果也无法幸免16%19%12%16Q216Q323%7%13%弘则弥道（上海）投资咨询有限公司●HorizonInsights汽车市场：有量有价，还能更完美一些吗？单车电子部件渗透率不断提高曾经的选配部件渐渐变标配新能源、混动、器件允许新应用场景ADAS中毫米波雷达的出现5曾经被寄予厚望的几个领域：VR有价无量消费者态度不明朗可穿戴，价量均有限边际效应有限IOT有量无价,成本敏感硬件不挣钱、卖的是服务结论：半导体下一个巨大市场会且只会是汽车电子19.319.52020.52121.815.416.21717.217.518.118.621.323.22526.728.112.812.712.713.414.214.89.49.19.18.37.97.865.85.86.46.67010203040506070809010020122013201420152016E2017E全球民用车销量2012-2017E(百万台)欧洲北美中国APAC(除中国)日本其他81.584.787....
