敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业专题报告工业|新能源汽车推荐（维持）智能驾驭，电动未来2016年05月22日下半年将迎来爆发式增长上证指数2825行业规模占比%股票家数（只）1354.7总市值（亿元）182114.2流通市值（亿元）138924.1行业指数%1m6m12m绝对表现-5.8-10.8-16.4相对表现-2.67.718.8资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《汽车行业2016年春季投资策略—“智能驾驭，电动未来”第四卷》2016-05-082、《新能源汽车盈利能力将会延续—智能驾驭，电动未来》2016-05-033、《新能源车施行专牌管理，迎来政策蜜月期—新能源汽车行业点评》2016-04-195月20日，Tesla拟股权融资14-17亿美元2018年完成50万产能建设生产Model3，22日，CTOJB在德国表示：只有当中国销量达到了“临界数量”，开设工厂才有意义。新能源汽车是未来全球行业发展大趋势，下半年随着骗补事件影响消除、地方补贴落地以及2017年20%幅度的补贴退坡预期，行业将迎来爆发式增长，继续推荐。�Tesla短期内不会在国内设厂，符合预期。2015年前三季度Tesla在国内销量仅为3025辆（全球销量5万辆），根据JB提出的”临界数量”说法，按照目前Tesla的亏损水平以及原有50万辆产能规划，我们认为2019年之前Tesla在国内设厂的可能性几乎为零，符合我们之前的预判。�国内下半年将迎来爆发式增长，新能源汽车自主机会更大。随着骗补事件影响的逐步减弱以及行业的逐步规范化，地方补贴政策稳步落地，以及2017年补贴幅度下降20%的预期下，要完成工信部16年新能源汽车销量翻倍的目标，新能源汽车下半年将迎来爆发式增长。�核心部件将是下一阶段的投资重点。导致传统汽车领域在国内企业发展不利局面的最大因素是产业空心化，即缺乏类似博世等核心零部件企业；核心零部件将是国内发展新能源汽车的基石，是完成新能源汽车弯道超车的保证。目前在Tesla产业链上占据核心领域的国内企业寥寥无几，国内新能源汽车如能有长足的发展，核心零部件领域发展必须得到保证。�投资建议与风险提示下半年国内新能源汽车将迎来爆发式机会，重点推荐整车龙头、优质产业链龙头企业，这些企业不但能够在国内市场立足根基，更能借助国内快速增长契机进入国际市场。汽车组重点推荐：整车龙头，江淮汽车、道氏技术、均胜电子、松芝股份电子组重点推荐：立讯精密、顺络电子、长盈精密、大族激光、欣旺达、欧菲光、法拉电子；电新组重点推荐：宏发股份、长园集团；化工组重点推荐：当升科技、沧州明珠、关注：永...
