请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业深度报告充电桩建设在爆发风口报告摘要：[Table_Summary]�国网2016年首轮充电桩招标开标在即，预计招标金额在6-7亿元，将带动行业投资加速，开启充电桩建设的爆发窗口。�车桩比失衡严重,充电桩建设加速势在必行。国内新能源汽车的累计产量已达近50万辆。与新能源汽车的爆发相比，充电基础设施建设远远落后。截至2015年底，国内车桩比大约为9:1，远低于1:1的标准配臵。随着新能源汽车销量的持续上扬，充电桩建设缺口将进一步加大，对新能源汽车的推广形成制约，充电桩的加速建设迫在眉睫。�顶层规划与补贴政策力助建设推进。2015年下半年，国家出台了《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》和《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》两个纲领性文件，提出充电桩建设要按照“桩站先行”的原则，适度超前建设。各地方政府在4月底前将陆续出台充电设施规划与补贴，充电桩建设将由中央统筹规划落实细化到各地，促进投资加速。�国网招标扩容，行业将迎爆发。从充电桩整体市场来看，国网占据了主导地位。截至2015年底，国网已累计建成充换电站1537座、充电桩2.96万个，在国内份额占比分别高达42%、60%。2016年国网充电设备招标将大幅增长，金额预计达到50亿元，同比增长200%以上。除了国网招标的扩容，在政策驱动下网外市场也有望快速推进，根据能源局的规划，2016年充电设施总投资预计达300亿元，充电桩建设将迎来爆发，十三五期间整体市场容量在千亿以上。�投资策略与标的。我们认为2016年充电设备建设的爆发确定性高，充电运营企业的模式尚有待拓展，因此主要看好充电设备建设的几个投资方向：（1）电源设备生产商切入充电桩制造，拥有充电桩模块核心技术，业绩弹性较大，推荐中恒电气、科士达。（2）国网系企业，依托国网优势占据充电招标较高市场份额，传统业务稳定增长，推荐许继电气、国电南瑞。（3）全面布局充电桩生态圈，积极探索充电桩新商业模式，提供差异化的产品与服务，重点关注北巴传媒、万马股份、罗曼股份。�风险提示：（1）充电设备投资低于预期，（2）设备价格大幅下降[Table_Invest]优于大势上次评级：优于大势[Table_PicQuote]历史收益率曲线-38%-21%-4%13%30%2015/42015/52015/62015/72015/82015/92015/102015/112015/122016/12016/22016/3电气设备沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%）1M3M12M绝对收益8.79%2.99%-16.36%相对收益6...
