请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]公司研究/汽车与零配件/汽车证券研究报告吉利汽车（0175.HK）公司深度报告2017年2月2日[Table_InvestInfo]投资评级买入首次覆盖股票数据[Table_StockInfo]6个月内目标价（人民币）10.82月2日收盘价（人民币）7.9552周股价波动（人民币）2.47-8.11总股本/流通A股（百万股）8889/8889总市值/流通市值（百万元）69334/69334主要估值指标[Table_PePbInfo]201420152016市盈率8.515.515.1市净率1.91.52.2市销率0.81.10.9EV/EBITDA7.013.520.4分红率（%）12.112.412.5相关研究[Table_ReportInfo]市场表现[Table_QuoteInfo]HSI对比1M2M3M绝对涨幅（%）29.811.24.5相对涨幅（%）22.99.85.7资料来源：海通证券研究所[Table_AuthorInfo]分析师:邓学Tel:(0755)23963569Email:dx9618@htsec.com证书:S0850514050002联系人:杜威Tel:0755-82900463Email:dw11213@htsec.com联系人:谢亚彤Tel:(021)23154145Email:xyt10421@htsec.com联系人:王猛Tel:(021)23154017Email:wm10860@htsec.comKeepgoing,andevenbetter[Table_Summary]投资要点：�吉利汽车成为自主崛起领军企业，进入向上长周期。吉利汽车成为汽车市场“新常态”下自主崛起龙头，SUV+轿车全面领先大格局初步显现，品牌+产品+平台+动力总成立体竞争优势逐步形成；�短期吉利品牌新车型推动第一阶段高增长，精品战略提升增长质量。2015年是吉利汽车新一轮车型周期拐点，2015年终端销量增长26%，2016年增速高达58%。通过实施精品战略，2016年上市的博越、帝豪GS、远景SUV、帝豪GL均成为爆款产品；�中期凌克品牌推出将推动第二阶段高增长，再造一个新吉利。紧凑型SUV（10-15万价格带）成为自主领头企业当前价格“天花板”，承接巨大基盘客户升级需求使得品牌高端化成为自主龙头必经之路，车型结构向上或者品牌向上必选其一。新设凌克品牌将面向主流大众汽车市场，市场空间巨大。高度模块化CMA架构上打造全新车型，沃尔沃和吉利品牌充分资源共享，凌克品牌具备长期产品竞争力保障，创新的商业模式将提升数字化时代目标人群用车体验；�长期乘新能源+智能东风，构筑国际竞争力。长期新能源汽车目标宏大，2020年新能源汽车销量占整体销量90%以上，FE、PE、CMA、CHS四大平台保障EV、PHEV、HEV三大技术路线全面实施，看好后补贴时代吉利成为新能源汽车龙头。吉利拉低ADAS核心功能车型价格至10万元左右，根据沃尔沃官网，无人驾驶功能车型2017年面向公众开放...
