请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]公司研究/汽车与零配件/汽车零配件证券研究报告金固股份（002488）公司深度报告2017年04月14日[Table_InvestInfo]投资评级买入维持股票数据[Table_StockInfo]6个月内目标价（元）23.4004月13日收盘价（元）15.8052周股价波动（元）14.20-28.97总股本/流通A股（百万股）508/385总市值/流通市值（百万元）8034/6083主要估值指标[Table_PePbInfo]20152016E2017E市盈率171.1-118.556.1市净率5.15.74.5市销率5.33.81.5EV/EBITDA45.585.819.3分红率(%)8.660.000.00相关研究[Table_ReportInfo]《定增获批，业绩增长多点开花》2017.03.29《无人驾驶领军产业，电商流量规模已成》2016.03.28市场表现[Table_QuoteInfo]沪深300对比1M2M3M绝对涨幅（%）7.04.81.0相对涨幅（%）5.32.6-4.8资料来源：海通证券研究所[Table_AuthorInfo]分析师:邓学Tel:(0755)23963569Email:dx9618@htsec.com证书:S0850514050002联系人:王猛Tel:(021)23154017Email:wm10860@htsec.com联系人:谢亚彤Tel:(021)23154145Email:xyt10421@htsec.com联系人:杜威Tel:0755-82900463Email:dw11213@htsec.com汽车超人：后市场巨头迎来盈利拐点[Table_Summary]投资要点：中国进入后汽车时代，挖掘存量和服务市场，迎来黄金投资机遇。2016年中国汽车保有量1.94亿辆，仍处加速扩张，预计五年后将超越美国。同时，车龄加快老化，中国零散的后市场迎来“需求+成长”的黄金投资机遇。借鉴美国发展，中国汽车后市场巨头空间巨大。美国汽车后市场产值约为$3000亿，约占GDP总量的2.3%，美国四大快修连锁市值超$200亿；中国汽车后市场空间广阔，而龙头整合崛起的机遇明显，经历2015-2016年融资高峰后，寒冬之下进入“剩者为王”时代，现存龙头将是潜力广阔的巨头。汽车超人已成后服务平台龙头，竞争格局改善，盈利空间广阔。作为汽车维修保养O2O+B2C平台，致力实现零部件供应商、消费者和维修店多方共赢，交易流水从14年的2700万元增长近40倍至16年的10亿元，占据龙头地位。我们预计2017年流水将冲刺25-30亿，集采成本降低、规模效应提升、营销成本下降，看好未来盈利。更重要的是，竞争格局利于资本雄厚、产业领先、精耕细作的龙头公司。中国汽车金融市场蓬勃发展，汽车超人联动自有汽车金融、二手车平台，衍生业务提前进入盈利，未来潜力巨大。随着年轻中低收入人群加速购臵汽车，汽车金融高速发展，公司拥有融资租赁和担保信托牌照，打...
