请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2017.03.30迎接中国汽车寡头王炎学（分析师）张姝丽（研究助理）徐伟东（研究助理）010-59312757010-59312859021-38674744wangyanxue@gtjas.comzhangshuli@gtjas.comxuweidong@gtjas.com证书编号S0880514040001s0880115080221S0880116100124本报告导读：中国品牌崛起，中国品牌和合资品牌阵营即将寡头化，产业生命周期三阶段买寡头，空间巨大的电动车市场可能比我们想象得来得更快。摘要：[Table_Summary]�继续“增持”汽车行业增持评级。与市场认为中国汽车销量仍以低价拉动不同，我们认为消费者对价格敏感度显著下降，品质领先企业将获得竞争优势成为行业寡头。我们认为上汽集团、广汽集团、吉利汽车、长城汽车四家市占率将由现在的45%提升至60%以上，实现量价齐升。中国居民消费能力的升级推动汽车由“拼价格”阶段进入“拼品质”阶段，参照日韩成熟上市车企（韩国现代、丰田汽车）等市值，中国汽车行业寡头公司市值仍存在翻倍空间。重点推荐：上汽集团，长城汽车AH，广汽集团H，吉利汽车H，骆驼股份，奥特佳。受益：福耀玻璃。�电动车有10万亿市值空间，电动车家用化的暴发将大大早于市场预期，预计2017年二季度开始进入环比大幅上升（30-50%）的阶段，中国电动车行业投资进入买垄断上游（氢氧化锂、碳酸锂、钴、铜箔、铝塑膜）和龙头下游的黄金时点。对比空调产业演变路径，汽车产业周期三阶段买寡头：第一阶段买垄断上游，中期买垄断核心零部件，稳定期买下游垄断寡头。重点推荐宇通客车、中通客车、江淮汽车，赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业（有色组覆盖），受益有诺德股份、新纶科技等。�汽车价格战进入品质升级之战，中国自主品牌崛起是确定性事件，重点推荐长城汽车AH、吉利汽车H，2017年后利润增长速度将显著快于2016年以前。在产业链技术提升、新兴消费观与自主车企快速的效应能力背景下，自主品牌龙头如长城汽车、吉利汽车、宇通客车均有品质取胜的潜力。我们认为，自主品牌SUV目前在10-15万区间已经取得绝对胜利，2017年将冲击15-20万价格区间。�风险提示：SUV市场竞争激烈、购置税上调带来行业增速放缓、新能源汽车政策推进不及预期[Table_Invest]评级：增持上次评级：增持[Table_Report]相关报告汽车：《自主崛起》2017.03.13汽车：《新能源汽车政策再迎加码刺激》2017.02.15汽车：《新能源汽车：政策趋暖》2017.01.02汽车：《增持新能源汽车》2016.12.20汽车：...
