识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/30行业深度|汽车证券研究报告，Table_Title16年上半年新能源汽车行业分析当前仍为政策主导，政策调整和供给端驱动是后期看点Table_Summary统计口径及数据可信度交强险为强制购买，汽车保险数对于终端需求有很强的代表性。与中汽协数据、合格证数据相比，除16年上半年纯电动汽车数偏低外，保险数与中汽协数据、合格证数据基本吻合。本篇报告的价值在于以更详实的数据，帮助投资者把握新能源汽车的发展脉络。2016年上半年新能源汽车仍维持快速增长16年上半年新能源乘用车保险数为8.2万辆，同比增加113%，其中纯电动车型及插电混动车型保险数分别为5.0万辆、3.2万辆，分别增长139%、82%。16年1-7月份新能源客车保险数为3.5万辆，同比增加68.9%，其中纯电动客车占比达到86%，提升26个百分点，保险数达到3.0万辆，同比增加145%。纯电动车型相较混动车型更加突出的表现、新能源客车中8-10米车型结构占比提升和6-8米车型结构占比下降，与补贴政策额密切相关。此外，上半年普混乘用车保险数达到2.5万辆，同比增长超过700%。2016年上半年新能源汽车地域分析——政策引发需求新能源乘用车的主力仍在限牌城市，15年限牌省市新能源乘用车保险数为11.5万辆，占比58.7%，16年上半年这一数据提升为5.8万辆和71.1%。16年上半年新能源乘用车的亮点在限牌、非限牌地区保险数同比增速相当，约112%，非限牌地区主要增长点是山西，上半年7000多辆，去年同期不到300辆；而剔除北京后，今年上半年限牌地区新能源乘用车保险数为3.5万辆，同比+59%。展望下半年，北京的新能源汽车销量我们估计可能的区间在2.6万至4.7万辆之间。新能源客车的亮点在于山东，今年按照省统计份额提高最大，从14.3%至21.1%，我们估计与地补发放相对确定有关。未来新能源政策调整的思路是加强准入、强化过程控制，供给侧拉动新能源汽车行业发展不能再靠过度补贴，我们认为管理层未来或加强准入、过程控制，强化地方政府在监管中的作用，资源将向优势车企和真正的使用者倾斜，这一思路或在后期补贴政策调整中得到体现。而未来油耗积分政策或碳配额政策的出台，将从供给端驱动新能源汽车产业的发展。投资建议目前新能源汽车行业仍是一个政策主导型的行业，我们认为，后期新能源汽车相关政策调整的思路是加强准入、强化过程控制，供给侧拉动，这将有利于资源向优质企业和真正的频繁使用者倾斜，实现行业的长期发展。新能源汽车油耗积分或类似政...
