请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/汽车与零配件证券研究报告行业专题报告2017年06月21日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持市场表现[Table_QuoteInfo]-1.13%2.46%6.05%9.64%13.23%16.83%2016/62016/92016/122017/3汽车与零配件海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《总量弱化，深挖结构》2017.06.20《一线蓝筹扩散至二线蓝筹》2017.06.13《汽车消费升级，龙头估值低位》2017.06.10[Table_AuthorInfo]分析师:邓学Tel:(0755)23963569Email:dx9618@htsec.com证书:S0850514050002联系人:王猛Tel:(021)23154017Email:wm10860@htsec.com联系人:谢亚彤Tel:(021)23154145Email:xyt10421@htsec.com联系人:杜威Tel:0755-82900463Email:dw11213@htsec.com当特斯拉100万辆的时候……[Table_Summary]投资要点：�特斯拉，领军开启全球新能源汽车超级周期。特斯拉，产品出众、摆脱补贴、全球畅销。特斯拉计划2018年50万辆、2020年100万辆产量目标，即将实现，加速颠覆汽车工业。特斯拉扮演汽车界的“苹果”，传统巨头大众、通用、宝马等加速跟随，全球新能源汽车超级周期将在2018年全面开启。我们预计2020年全球新能源乘用车销量600万辆，2025年3200万辆。�自主车企龙头抢占先机，产品供给全面释放。我们预计2020年新能源乘用车全球600万辆、特斯拉100万辆、中国164万辆。中国自主车企龙头，具有产品丰富、贴近市场、供应完备的优势，领先合资2~3年。我们预计2020年中国新能源乘用车销量164万辆，自主品牌88万辆，市场份额54%。�零部件切入特斯拉高端供应链，孕育十年投资契机。回望智能手机产业革命，创造中国手机产业链投资红利。电动智能汽车，孕育中国零部件龙头未来十年成长机遇。中国的电池电机电控已具备全球竞争力，陆续切入特斯拉、大众、通用等高端供应链。此外，核心元器件包括电池热管理、铝合金车身、车身电子、车载模块等也有望实现百倍增长，业绩弹性巨大。我们将用图表进行特斯拉和全球新能源汽车的弹性测算，并分析各企业竞争力。�投资建议。新能源汽车产业链2017年25倍PE左右，建议优中选优。特斯拉是未来供应链标杆，已供货的龙头未来空间广阔；未供货但卡位优势的龙头，未来有望切入特斯拉、大众、宝马等高端供应链。目前公告特斯拉供应关系的有：广东鸿图、天汽模、精锻科技、信质电机、中科三环、先导智能、安洁科技、中鼎股份等；未来三元电池放量，带动上游钴板块和碳酸锂板...
