本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1汽车行业行业研究/深度报告报告摘要：�特斯拉：供给端标杆引领行业变革与发展特斯拉的成功引领行业变革，其重要意义在于推动新能源汽车行业从“0到1”的培育期进入“1到N”的快速增长期；作为新能源汽车供给端的标杆，特斯拉在电动化的行业发展潮流中，通过产品创新，包括品牌定位、产品设计、使用环境配备等，实现自身的成功；传统汽车行业竞争格局相对固化，虽然特斯拉在行业电动化、智能化潮流变革中具备先发优势，但行业大变革孕育大机遇，后入者存在广阔的发展空间。�国内市场：行业处于“0-1”的培育期供给端创新静待市场爆发受政策驱动为主，国内新能源汽车目前处在“0到1”的培育期。2015年以来新能源汽车销量快速攀升，2017年政策调整销量受到影响，但6、7月恢复性增长趋势明显。目前新能源汽车需求集中在一线城市，受牌照因素驱动为主；未来限购城市牌照驱动对新能源汽车销量贡献有限，行业发展有赖需求向二三线城市拓展。需求端的拓展需要供给端加快创新，车企加速新能源汽车产品布局，车型的丰富和性价比的提升有望推动新能源汽车向二三线城市的推广，静待供给端创新变化下的市场爆发。�投资机会分析我们认为特斯拉作为供给端的标杆，引领了行业变革与发展；国内市场爆发需要重点关注供给端的变化；投资机会集中在三个方面：一是特斯拉产业链，其中特斯拉销量和订单量的变化是关键；二是积极布局新能源汽车领域，推出高性价比爆款车型的车企及配套零部件企业，其中车型规划及上市表现是关键；三是电池技术及充电桩相关企业，行业从“0-1”培育期发展到“1-N”成熟期，离不开电池技术的进步和充电设施的完善。�风险提示政策不可预期出现变化，政策调整对行业稳步发展出现影响，技术进步不及预期，上市车型数量及表现不及预期。�盈利预测与财务指标重点公司现价EPSPE评级2017-08-182016A2017E2018E2016A2017E2018E上汽集团29.252.93.13.391099强烈推荐拓普集团29.050.811.081.43362720强烈推荐均胜电子31.770.661.301.54482421强烈推荐资料来源：公司公告，民生证券研究院特斯拉引领行业变革市场爆发静待供给端创新——新能源汽车行业研究之特斯拉深度报告/汽车及配件行业2017年08月21日推荐维持评级行业与沪深300走势比较资料来源：wind，民生证券研究院分析师：刘振宇执业证号：S0100517050004电话：010-85127653邮箱：liuzhenyu@mszq.com研究助理：余海...
