传统巨头跑步入场新能源车，全球汽车电动化大潮难挡——海外车企新能源汽车战略布局全梳理国金证券研究所分析师：姚遥yaoy@gjzq.com.cnSAC执业证书编号：S1130512080001联系人：王菁wangjing1@gjzq.com.cnApril18,20172概览：传统车企加速布局，新能源汽车迎黄金时代3�新能源汽车发展有赖于电池、电机、电控等核心零部件的技术突破：近两年来电池能量密度、安全性等指标逐步达标，电机电控等成本也不断降低，提升了新能源汽车相对于燃油车的竞争力，推动了产业链发展；�传统车企在核心技术方面储备扎实、商业模式方面经验丰富，传统车企参与市场对于加速行业成长也有着可观的正面效应。�特斯拉作为新兴汽车公司的代表正对传统车企固守的观念发起猛烈冲击，目前其市值已超越福特和通用成为全美市值第一汽车制造商；�未来Model3的量产及特斯拉盈利能力的持续提升将彰显电动化变革中的多级突破，同时也将加速传统车企在新能源汽车方面的战略布局。�众多外资传统汽车企业纷纷加快在新能源汽车及电动化方面的战略布局，随着传统车企加入现有竞争格局，将会引发新能源汽车产业链自下而上的洗牌和转型；�新能源战略的实施一方面能够使得传统车企在原有品牌和产品上加强其纵向深度；另一方面，中国等国家对于新能源汽车的广阔需求也为传统车企打开了新的市场和业绩增长点。传统车企本有此意政策环境作为引导特斯拉提供行业催化剂�随着中国财政补贴退坡、碳积分政策的逐步落地以及新能源汽车对传统燃油汽车的替代效应逐步显现，中外车企在电动化市场领域正在掀起愈加剧烈的争夺战；�国外政策不断向电动化趋势倾斜：老牌工业国家如德国等16年通过重磅政策倡议书（2030年禁售燃油车）、美国以白宫名义发布电动汽车产业发展一揽子计划等均表明各国政府对于汽车低碳化达成了共识。传统车企技术实力促进行业良性循环面对电气化浪潮，各大传统车企巨头经历正从抗拒，逐步发展为被动应战，甚至主动提出新能源战略的转型42025年，推出30款纯电动汽车，年销量占整个集团汽车销量的25%30%全球电气化战略，混合动力车2020年以前全球年销量达到150万辆电动化战略—“EVness”：到2020年将新推出超过9款新能源汽车2019年推出两款新汽车模块化平台，到2021年推出7款插电车型和4款纯电车型投资100亿欧元开发新能源汽车，设立全新完整新能源汽车系列子品牌EQ2020年前推13款新能源车，全球新能源车销量占总销量的10%-25%制定“第一战略”2020年之前宝马所有车系都具备...
