此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告[Table_IndustryName]行业深度报告锂、钴[Table_Main]资源紧张，价格强势新能源汽车产业链之锂钴资源篇[Table_InvestRank]报告日期：2017-07-25评级：推荐上次评级：推荐[Table_oneYearFieldChart]一年期收益率比较表现%1m3m12m锂(申万)24.9851.8063.72上证综指2.723.487.56财富证券研究发展中心龙靓李翔0731-84403365longliang@cfzq.comlixiang2@cfzq.comS0530516040001研究助理相关研究报告：行业研究*锂行业深度报告：锂资源紧张，涨价进行时,2017-05-22行业研究*有色金属行业点评：新能源汽车迎来产销旺季，碳酸锂布局时点已到,2016-03-20行业研究*新能源汽车锂电池9月信息跟踪：板块持续利好,2015-10-16重点股票2016A2017E2018E评级EPSPEEPSPEEPSPE赣锋锂业0.6268.111.5739.482.1329.10推荐天齐锂业1.5229.392.1829.892.3327.97推荐雅化集团0.1469.140.4526.130.5222.62推荐洛阳钼业0.06117.330.3023.470.3918.05推荐华友钴业0.1337.391.6937.452.0231.21推荐资料来源：财富证券[Table_Summry]投资要点�锂资源需求受益新能源汽车快速增长，预计2017年增加近2万吨，达到约22万吨，同比增长9%。新能源汽车领域锂消费同比增速44%，约4.5万吨，国内新能源汽车有望二季度之后放量，该领域需求约2.5万吨，同比增速46%，海外受益Model3等汽车巨头发力新能源汽车，海外该领域需求约2万吨，同比增速41%。�钴资源受益新能源汽车快速增长，需求边际改善明显，保持快速增长，预计2017年需求接近10万吨，同比增长7.5%。新能源汽车领域消费大概为7000吨，同比增长53.8%，2016年该领域消费占比约为5%，2017年将提升至约7%，而到2020年预计提升至接近20%。�2017年锂资源供给增量主要大概率来自MtMarion矿与Mt.Cattlin矿，合计供给接近22万吨，较2016年增长约3万吨。经过梳理，2017-2018年中国矿石、盐湖产量未明显增加，海外新兴矿业公司的产能释放概率较小，主要增长点在于市场成熟的寡头。�钴矿供给较为刚性，预计2017年精炼钴达到约10万吨。钴矿供给增速有所回升，但是由于其铜镍伴生属性，在铜镍价格低迷的背景下，主要在产矿山大部分无扩产计划，供给较为刚性，预计2017年钴矿供给约13万吨，同比增长6.9%，精炼钴供给达到约10万吨。�供需平衡分析：2017年-2018年锂资源紧平衡，价格维持强势，2018年钴供应缺口扩大，价格有望创新高。�投资标的建议：赣锋锂业、天齐锂业、雅化集...
