请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2016年6月17日主题研究智能汽车时代—第二波智慧创新浪潮观点聚焦投资建议智能汽车推动第二波创新浪潮，传统汽车行业和科技行业谁与争锋？自苹果手机2007年面世以来，“智慧”革命开始出现。智能手机不仅取代普通手机，还把大量线下业务模式改变为线上模式。大数据云计算和物联网随之出现。智能技术在过去十年的发展正推动以智能汽车形式出现的第二波创新浪潮。理由苹果、谷歌、Uber等科技巨头推动自动驾驶汽车的发展。消费者在过去几年中逐渐习惯了智能装备，因此对自动驾驶汽车可能会有较高的预期，这种类型的汽车在一定程度上受到特斯拉电动车的推动，但更大的推动者是谷歌、苹果、Uber等科技巨头，这三家公司均把智能汽车纳入了其战略路线图。传统汽车制造商面临威胁，对自动驾驶汽车进行投资，而政府正进行基础设施方面的投入以确保更多有利于环保的电动车能够上路。采用硅谷模式的中国公司（例如小米）也可能推动国内市场。科技巨头（谷歌、苹果）还是传统汽车制造商将主导智能汽车市场，仍很难下结论。基于汽车和科技行业的内在不同，谁会成为自动驾驶的最大领导者难以立即得出结论，前者着力于保护自己，而后者寻求后智能机时代的增长。对于自动驾驶仍有很大想象空间，且其成为现实的过程并没有那么遥远。大数据、界面、AI以及OS对于自动驾驶汽车的重要性让我们难以对传统汽车厂商持乐观态度。在苹果推出智能汽车之前（预计在2019年），市场将出现争夺和结盟以取得主导权。智能汽车价值链上显示、摄像、半导体的盈利性最强，供应链中以下四类供应商具有较好前景：1）能够获得技术公司和传统汽车制造商外包生产订单的模块公司；2）有望成为技术公司和传统汽车厂商研发和生产伙伴的全球五大系统零部件制造商；3）具有规模经济优势、能够满足日益增长的需求的电子零部件制造商；4）汽车外部设计零部件制造商，因为电动车和自动驾驶汽车或依赖设计来吸引顾客。盈利预测与估值我们认为自动驾驶汽车主题的最大潜在受益标的是舜宇光学（2382.HK；中性）、全志科技（300458.SZ）和先进半导体（3355.HK），其次是多元化汽车供应商或小型电子元器件企业的士兰微（600460.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、三安光电（600703.SH）、信维通信（300136.SZ）、信利国际（732.HK；中性）、大富科技（300134.SZ）和深天马A（000050.SZ；推荐）。风险自动驾驶汽车的应用落后于预期。分析员林荣彦SAC执证编号：S...
