请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/机械工业/电气设备证券研究报告行业深度报告2017年05月04日[Table_InvestInfo]投资评级增持维持市场表现[Table_QuoteInfo]-11.23%-6.38%-1.52%3.33%8.19%13.05%2016/52016/82016/112017/2电气设备海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《整体业绩平稳，看好电动车动力总成、工控、碳交易等核心标的》2017.05.02《国网公示2017年首批充电设备招标中标候选人》2017.04.25《国家电网研究部署雄安新区工作》2017.04.11[Table_AuthorInfo]分析师:房青Tel:(021)23219692Email:fangq@htsec.com证书:S0850512050003联系人:张向伟Tel:(021)23154141Email:zxw10402@htsec.com静候电动车中游起量，工控需求景气[Table_Summary]投资要点：�2016：一次设备归属母公司净利润同比增长0.03%。二次设备归属母公司净利润同比增7.87%。配电板块：招标收入确认等因素，致使板块业绩情况较好。输变电板块：特高压交付等推动稳健增长。低压电气板块：主要公司均稳健增长。智能电网板块：主要公司稳健增长，部分公司并表等因素快速增长。发电设备板块：业绩大幅下滑。智能用电板块：部分公司电表外业务拉动增长。�2017一季度：一次设备归属母公司净利润同比增长8.68%。二次设备归属母公司净利润同比增6.37%。低压电气板块：部分公司快速增长，宏发股份通用继电器超预期。发电设备板块：个股因素：债务重组、并表、收入确认等，推动业绩增长。配电板块：执行合同较少等因素，使得业绩下滑。电机及零部件板块：微特电机、电动车电机出货等，影响业绩。智能表板块、智能用电板块：个股因素推动较快增长。�2017年二季度业绩前瞻。有28家归属母公司净利润同比预测增速上限超过40%，9家归属母公司净利润同比预测增速上限介于20-40%。归母净利润上限超过40%的公司包括：铁塔及电缆6家，配电5家等。行业分布较为分散。�单季度趋势：电机及零部件：细分结构来看，家电电机2017年一季度呈现较快的增速，但电动车电机处于有待起量的状态，源于一季度尚处电动车推广运用目录落地的阶段，对于中游环节的拉动，我们预计将在二季度尤其是下半年开始起量。2017一季度，配电板块单季下滑。智能用电、智能表单季趋势较好。�关注电动车、工控、碳交易等相关标的。电动车方面，在电机电控环节，我们建议优选客户布局、出货具爆发力的公司。推荐方正电机、大洋电机、合康新能、蓝海华腾等。同时密切...
