海外公司报告|公司深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1Mobileye（MBLY.US）深度报告证券研究报告2017年03月14日作者何翩翩分析师SAC执业证书编号：S1110516080002hepianpian@tfzq.com雷俊成联系人leijuncheng@tfzq.com马赫联系人mahe@tfzq.com相关报告1《特斯拉与Mobileye的无人驾驶之路》2016-10-302《Mobileye3Q季报点评：营收盈利皆超预期，ADAS行业龙头驰骋于计算机视觉的驾驶征途》2016-11-163《Mobileye点评：联手HERE，借力CES，年内低点收集时》2017-01-014《谷歌人工智能深度解剖》2017-01-055《2017MIT人工智能5大趋势预测》2017-01-256《Mobileye4Q16点评：营收盈利超预期，REM牵手大众宝马，ADAS龙头一马当先》2017-02-237《Mobileye点评：香橼再唱衰，公司高管独家解读，ADAS龙头拥三大护城河，重申“买入”评级，TP60美元》2017-02-26ADAS龙头获Intel收购，打造无人驾驶的Android，驰骋于强化机器学习的征途上Intel收购Mobileye，将联手打造“软硬兼施”全新供应商3月13日英特尔宣布以每股63.54美元价格收购Mobileye，总额逾150亿美元。按Mobileye上周五收盘价47.27美元，收购溢价达34.4%。收购价格与我们原来60美元目标价基本一致，我们认为估值合理。交易预计于9个月内完成。我们认为Mobileye的机器视觉算法与英特尔的芯片、数据中心、传感器融合，以及地图服务等方面将产生强大的协同合作效应，联手打造“软硬兼施”的全新无人驾驶供应商。在收购的背后，我们回顾一下Mobileye的挖掘故事。公司其实是我们硕士研究团队的spin-off，在2000年之前已经连同车企研究机器视觉。去年6月特斯拉的致命事故之后，在8月找到Mobileye董事之一的Poggio教授见面了解。Mobileye是ADAS行业龙头，拥有机器视觉技术、数据、和跟多家车企根深蒂固关系的三大壁垒。我们10月首次覆盖，给予目标价54美元，然后从12月35美元的底部位置，乘着CES新风口，重点推荐为我们1、2月金股。后来3月Citron看空Mobileye时，我们也是第一时间找来公司高层，详细解读，拨云见日。技术优先+产业深入布局，打造为无人驾驶的AndroidMobileye在智能驾驶上有传感器识别(Sensing)、高精地图定位(Mapping)和驾驶策略系统(DrivingPolicy)三大护城河：1、行业领先的单眼摄像头图像识别处理技术，下一步完成360度全车周图像识别覆盖以及传感器融合。2、高精地图定位REM系统，通过众包数据集成，结合专利技术将数据量缩减到10kb/km，打造高精度实时更新地图领域的行...
