请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/新三板研究/投资策略新三板市场2016年2月跟踪报告解铃还须系铃人2015年2月18日中信证券研究部胡雅丽电话：021-20262103邮件：huyl@citics.com执业证书编号：S101051012001叶倩瑜电话：021-20262117邮件：yeqianyu@citics.com执业证书编号：S1010515040001相关研究1.新三板市场策略专题—并购风起，众流归海（2016-02-01）2.新三板市场2016年1月跟踪报告—股权交易继续活跃，市场行为趋于理性（2016-01-18）3.新三板市场策略点评—注册制推出对新三板冲击有限（2015-12-10）4.新三板市场2016年投资策略—服务业闪耀新三板（2015-11-26）5.新三板市场策略快报—分层只是开始！（2015-11-25）6.新三板市场策略点评—制度推进超出预期，新三板发展值得期待（2015-11-21）7.新三板市场策略点评—金融改革提速，新三板大有可为（2015-11-04）8.新三板市场策略点评—“优先股”打开新三板政策想象空间（2015-09-23）投资要点2016年一月新三板二级市场回顾：风险偏好下行，成交金额萎缩。一月份，金融市场大幅动荡对市场信心造成较大负面冲击，三板成指和三板做市指数分别下跌12.3%和13.6%，成交金额也较上月分别下降20%和30%。在分层标准的指引下，一月份新增做市转让企业创出历史新高的166家，另有213家挂牌企业得到做市商追加做市。截至一月底，全市场总股东户数达到22.73万户，较去年十二月份的21.22万户提升7.1%，做市板块平均股东户数和中位数分别小幅上升至92户和36户。2016年一月新三板一级市场回顾定增市场保持平稳，体育行业成为一月热门。一月份新三板市场按增发预案统计的拟募资总额合计252亿元，实际完成募资总额为144亿元，较去年12月份的116亿元出现回升。不过，从增发明细来看，资金流向依然维持失衡的状态，融资金额前7家占比超过40%，体育行业融资超过18亿元。新三板一二级市场持续收窄。一月份，新三板一级市场按预案公告日计算的整体定增市盈率为30.12倍，较十二月的25.2倍出现小幅回升。从去年9月份开始的一二级市场价差收窄之势依然在维持，一月份，317例已完成的增发项目整体市盈率为33倍，与二级市场的交易价格基本持平。新三板市场并购交易开始活跃。一月，新三板挂牌企业作为交易买方发生的并购事件总共有5例，其中已经完成的有安瑞升对宣城安瑞升燃气的横向整合，除了主动收购以外，新三板企业作为标的方发生的并购事件当月总计达到11例。其中包括日海通讯对建通测绘股权100%...
