请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/新三板研究/投资策略新三板市场策略随笔系列之四关于新三板分层后估值跃迁的思考2016年6月7日中信证券研究部胡雅丽电话：021-20262103邮件：huyl@citics.com执业证书编号：S101051012001叶倩瑜电话：021-20262117邮件：yeqianyu@citics.com执业证书编号：S1010515040001相关研究1．新三板市场2016年下半年策略专题—转换视角，聚焦成长（2016-05-16）2．新三板市场策略点评—道阻且长，行则将至....................（2016-05-28）3．新三板市场2015年报专题—强者恒强...........................（2016-05-08）4．新三板市场策略专题—路在何方，问道台湾....................（2016-04-01）5．新三板市场策略随笔系列三—关于新三板融资市场遇冷的判断和思考...............................（2016-04-15）6．新三板市场策略随笔系列二—分层的意义........................（2016-03-05）7．新三板市场策略随笔系列一—为什么新三板跟跌不跟涨...（2016-02-17）8．新三板市场专题策略—并购风起，众流归海....................（2016-02-01）9．新三板市场策略点评—注册制推出对新三板冲击有限......（2015-12-10）10．新三板市场2016年投资策略—服务业闪耀新三板...........（2015-11-26）投资要点分层方案短暂刺激交投，成交金额回归常态。我们取Wind统计的1024家和choice统计的946家有交集的932家公司作为准创新层样本进行分析。从成交金额来看，分层刺激新三板5月30日当天成交金额达到9.59亿元后，市场活跃度逐步回归至分层前的状态。从成交金额占比来看，分层前后市场结构并未发生明显变化，准创新层公司成交金额占比依然维持在50%-60%的区间波动。准创新层内部结构分化，37%的公司未有成交。截止6月3日，准创新层的932家公司中依然有346家公司未有成交，占比达37.2%；区间成交总额（5月30日-6月3日）分布在500万元以下的公司有512家，占比高达55%；从结构上看，区间成交总额小于2500万元的公司，累计贡献成交额10.49亿元，占比高达53%，区间成交金额高于5000万元的公司，累计贡献成交额7.96亿元，占比为40%。从个股的分布来看，准创新层内区间成交金额排名前10的公司累计贡献成交金额44%，仅联讯证券一家公司贡献成交额就达到16%。符合创新层标准二的公司更受市场关注。从换手率的角度来看，符合标准二的准创新层公司过去一周平均换手率从分层前的0.21%小幅提升到0.26%，并且基本...
